El oro cae por debajo de los 4.000 dólares mientras las apuestas por una subida de tipos de la Fed contrarrestan la caída de los rendimientos de los bonos y la debilidad del dólar estadounidense

• El oro amplía las fuertes pérdidas del día anterior y vuelve a acercarse al mínimo mensual.
• Los temores inflacionarios derivados del petróleo refuerzan las apuestas por una subida de tipos de la Fed y presionan al metal precioso.
• La caída de los rendimientos de los bonos estadounidenses lastra al USD, aunque no logra respaldar al oro.

El oro (XAU/USD) sigue registrando ventas por segundo día consecutivo y cae por debajo del nivel psicológico de los 4.000 dólares durante la sesión asiática del viernes, ante las expectativas de una política monetaria más restrictiva por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed). De hecho, los datos macroeconómicos estadounidenses publicados el jueves apuntaron a un crecimiento económico resiliente y a presiones persistentes sobre los precios, lo que afianzó las apuestas por una subida inminente de tipos en diciembre. Esto, a su vez, se considera un factor que debilita al oro, que no ofrece rendimientos.

La estimación preliminar del producto interior bruto (PIB) del tercer trimestre mostró que el crecimiento económico de Estados Unidos se aceleró hasta una tasa anualizada del 3,4 %, frente al 2,2 % del trimestre anterior, y superó el 3,2 % previsto por el consenso. Además, el Departamento de Comercio de Estados Unidos informó de que el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) subió un 0,5 % en septiembre y un 3,6 % respecto al año anterior. Por su parte, el indicador subyacente, que excluye los volátiles precios de los alimentos y la energía, aumentó un 0,3 % mensual y un 3,1 % interanual. Esto se suma a las preocupaciones inflacionarias derivadas de los elevados rendimientos de los bonos estadounidenses y refuerza las perspectivas de un mayor endurecimiento monetario por parte de la Fed.

Mientras tanto, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense se desplomaron ante la avalancha de inversores hacia la deuda pública como activo refugio, después de que los débiles resultados de las empresas tecnológicas suscitaran dudas sobre si el creciente gasto en inteligencia artificial generará una rentabilidad suficiente. Además, las renovadas esperanzas de una solución diplomática que ponga fin a los conflictos en Oriente Medio arrastraron a la baja al dólar estadounidense (USD), considerado un activo refugio, por tercer día consecutivo, aunque esto apenas alivia la presión bajista sobre el oro. Entre las últimas novedades, el vicepresidente de Estados Unidos, JD Vance, envió una carta directamente al secretario del Consejo Supremo de Seguridad Nacional de Irán, Mohsen Rezaei, en un intento por reanudar las negociaciones de paz. Asimismo, Catar presentó a Irán un nuevo borrador de acuerdo para poner fin a la guerra con Estados Unidos e Israel.

Sin embargo, los inversores mantienen la cautela ante la escalada de las hostilidades entre el grupo hutí de Yemen, respaldado por Irán, y Arabia Saudí. Además, las amenazas de Estados Unidos e Israel de reanudar los ataques tras las elecciones legislativas de mitad de mandato en Estados Unidos mantienen plenamente vigente la prima de riesgo geopolítico. Por su parte, la Armada iraní afirmó el jueves que cuatro petroleros habían chocado con minas marinas en el estrecho de Ormuz, lo que agravó las preocupaciones por las interrupciones del suministro y respaldó los precios del petróleo. Esto favorece la aparición de compras del USD en las caídas y sugiere que la trayectoria de menor resistencia para el oro es a la baja y que cualquier recuperación probablemente dará lugar a nuevas ventas. En cualquier caso, el par XAU/USD sigue encaminado a registrar una pérdida mensual de alrededor del 3,5 %.

Gráfico de 4 horas del XAU/USD

Análisis técnico

El metal precioso prolonga su caída dentro de un canal paralelo descendente bien definido y mantiene un sesgo negativo a corto plazo. Además, cotiza por debajo de la media móvil exponencial (EMA) de 100 periodos en el gráfico de 4 horas, lo que refuerza la estructura bajista y debería actuar como resistencia dinámica por encima del precio. Mientras tanto, los indicadores de impulso confirman el tono negativo: el índice de fuerza relativa (RSI) ronda los 35 y la línea de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa en territorio negativo. Esto, a su vez, sugiere que la presión vendedora sigue predominando, mientras que las resistencias cercanas probablemente limitarán los rebotes.

A la baja, una caída por debajo del anterior mínimo relativo mensual, en torno a los 3.975 dólares, dejaría al descubierto el siguiente soporte relevante, marcado por el límite inferior del canal paralelo descendente, alrededor de los 3.946 dólares. Una ruptura decisiva por debajo de este suelo se interpretaría como una nueva señal para los operadores bajistas y abriría la puerta a pérdidas más profundas en las próximas sesiones.

Al alza, lo más probable es que cualquier intento de recuperación encuentre una primera resistencia en la zona horizontal de 4.025-4.030 dólares. Por encima de ella, una oleada de cierres de posiciones cortas podría impulsar al oro hacia la EMA de 100 periodos, en torno a los 4.093 dólares, antes del límite superior del canal, cerca de los 4.126 dólares. Estos niveles conforman una zona de oferta más amplia que sería necesario superar para aliviar la presión bajista.

(El análisis técnico de este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial. Más información.)