La livre sterling reste quasiment stable face au yen après le maintien des taux de la BoJ, assorti d’un ton accommodant

• La livre sterling n’a pas enregistré de réaction significative face au yen japonais après la décision de politique monétaire de la BoJ.
• La BoJ maintient ses taux d’intérêt à 1,25 %, par huit voix contre une.
• Les investisseurs s’attendent à ce que la BoE relève ses taux d’intérêt à 4 % la semaine prochaine.

La livre sterling (GBP) reste quasiment stable face au yen japonais (JPY), autour de 210,80, après l’annonce de politique monétaire de la Banque du Japon (BoJ).

La BoJ a maintenu ses taux d’intérêt à 1,25 %, par huit voix contre une. Hajime Takata, membre du conseil de politique monétaire de la BoJ, s’est opposé à cette décision et a voté en faveur d’une hausse de 25 points de base (pb), à 1,50 %.

Lors de sa réunion de septembre, la BoJ a relevé ses taux directeurs de 25 pb.

Le maintien des taux directeurs de la BoJ était attendu, le gouverneur Kazuo Ueda ayant mis en garde contre un resserrement monétaire rapide lors de la réunion de politique monétaire de septembre.

Les analystes de Brown Brothers Harriman (BBH) ont indiqué dans une note que la BoJ devrait, « selon un large consensus, maintenir ses taux à 1,25 % et évaluer les effets de la hausse de 25 pb de septembre avant de procéder à un nouveau resserrement ». Ils soulignent le ton prudent du gouverneur Kazuo Ueda, rappelant qu’« en septembre, le gouverneur de la BoJ, Kazuo Ueda, avait averti que des hausses rapides des taux pourraient déstabiliser les prix des actifs, ajoutant qu’il pourrait falloir du temps pour confirmer qu’une inflation de 2 % est durablement ancrée ».

Dans l’intervalle, les investisseurs attendent la conférence de presse du gouverneur Ueda pour obtenir de nouvelles indications sur les perspectives de politique monétaire. Avant la décision, Commerzbank avait indiqué que « les marchés intègrent actuellement une probabilité d’environ 80 % d’une hausse des taux en décembre ».

Au Royaume-Uni, les marchés financiers se tournent vers l’annonce de politique monétaire de la Banque d’Angleterre (BoE), prévue la semaine prochaine.

Que peut-on attendre de la BoE ?

Les stratégistes de Société Générale estiment qu’une hausse des taux de la BoE est pratiquement « acquise en novembre », citant comme principaux facteurs « une série de surprises à la hausse concernant l’inflation mesurée par l’IPC et les prix à la production en sortie d’usine, ainsi que des données salariales plus solides ». Ils avertissent que cette combinaison « alertera le comité de politique monétaire (MPC) sur le risque naissant d’effets de second tour » et « entraînera presque certainement une réponse restrictive en matière de taux d’intérêt » lors de la prochaine réunion de politique monétaire, le 5 novembre.