L’or progresse vers les 4 100 dollars avant les chiffres de l’emploi non agricole américain (NFP)

• Le cours de l’or grimpe autour de 4 085 $ en début de séance asiatique vendredi.
• Le repli du dollar américain et la baisse des cours du pétrole atténuent les craintes inflationnistes et soutiennent le cours de l’or.
• Tous les regards seront tournés vers le rapport américain sur l’emploi de septembre, attendu vendredi.

Le cours de l’or (XAU/USD) bondit vers 4 085 $, son plus haut niveau depuis plus de deux semaines, en début de séance asiatique vendredi, porté par le repli du dollar américain (USD) et la baisse des cours du pétrole. Les opérateurs suivront de près le rapport américain sur l’emploi de septembre, dont la publication est prévue plus tard vendredi, afin d’y déceler des indices sur l’orientation des taux d’intérêt.

Le métal précieux poursuit sa hausse après la large victoire des démocrates aux élections américaines de mi-mandat. Leur victoire dans les deux chambres du Congrès a entraîné une forte baisse du pétrole, sur fond de spéculations selon lesquelles le scrutin accélérerait la fin de la guerre en Iran, et a incité les investisseurs à réduire leurs paris sur des hausses de taux de la Réserve fédérale américaine (Fed).

« À ce stade, les anticipations de hausse des taux n’ont pas complètement disparu », a déclaré David Meger, directeur du négoce des métaux chez High Ridge Futures. « Avec la baisse des prix de l’énergie, on s’attend à voir certaines craintes inflationnistes s’atténuer, ce qui pourrait réduire la nécessité de relever les taux à l’avenir », a ajouté David.

Les marchés intègrent désormais une probabilité de près de 70,9 % que la Fed relève ses taux en décembre, selon l’outil FedWatch de CME. Des taux d’intérêt plus élevés augmentent le coût d’opportunité de la détention d’or, qui ne génère aucun rendement.

Les données américaines sur l’emploi seront au centre de l’attention vendredi et pourraient fournir des indications sur la trajectoire de la banque centrale. Le rapport sur l’emploi non agricole (NFP) devrait faire état de 65 000 créations de postes en septembre, tandis que le taux de chômage devrait rester inchangé à 4,2 % sur la même période. Tout signe d’amélioration du marché du travail américain pourrait soutenir le billet vert et peser à court terme sur le cours du métal, libellé en dollars.

L’or trouve du soutien, le repli du dollar et des rendements favorisant les métaux précieux

Les stratégistes d’OCBC indiquent que « les métaux précieux ont fortement rebondi après les élections américaines de mi-mandat, soutenus par un dollar plus faible, une baisse des rendements des bons du Trésor américain et un recul des cours du pétrole, les marchés ayant réévalué les conséquences du blocage politique sur la politique budgétaire et la croissance américaines ». Ils soulignent que « l’or a progressé d’environ 3 %, repassant au-dessus du seuil des 4 000 ». Les anticipations selon lesquelles le blocage politique pourrait limiter l’expansion budgétaire et peser sur la croissance américaine ont entraîné « une certaine détente des rendements », tandis que « le repli des cours du pétrole a également apporté un soutien ».

OCBC note que, « fait encourageant, l’or a commencé à réagir plus favorablement à un contexte macroéconomique porteur, après avoir jusque-là peiné à tirer parti de la baisse des rendements et de la faiblesse du dollar ». La banque se dit « prudemment optimiste quant à la possibilité que l’or retrouve ses appuis », mais souligne que « de nouvelles hausses nécessiteraient probablement une certaine modération des anticipations de resserrement monétaire de la Fed et la poursuite du redressement de la demande d’investissement ». Les stratégistes ajoutent qu’ils « continuent de surveiller les rendements réels, l’orientation du dollar, les cours du pétrole et les flux des ETF afin de déceler les signes d’un intérêt acheteur durable », le « rapport américain sur l’emploi de vendredi » étant présenté comme « un autre test important ».

Analyse technique : l’or reste plafonné sous la SMA à 100 jours

Sur le graphique journalier, le potentiel de hausse du XAU/USD reste limité à court terme : le cours au comptant demeure sous la moyenne mobile simple (SMA) à 100 jours, tout en se maintenant juste au-dessus de la ligne médiane des bandes de Bollinger à 20 jours. Cette configuration suggère une phase de correction dans un contexte plus large de cours élevés. L’indice de force relative (RSI), à 49,63, signale une dynamique neutre à légèrement positive, qui ne remet pas encore en cause la principale résistance de tendance située au-dessus du cours.

À la hausse, la première résistance se situe au niveau de la SMA à 100 jours, à 4 200 $, puis la bande supérieure de Bollinger, proche de 4 250 $, constitue le prochain obstacle si les acheteurs parviennent à provoquer une cassure haussière. À la baisse, le soutien immédiat se trouve sur la ligne médiane des bandes de Bollinger à 20 jours, autour de 4 070 $, avant un soutien plus bas au niveau de la bande inférieure, proche de 3 895 $. Une rupture nette de ce dernier seuil renforcerait probablement la pression baissière à court terme.

(L’analyse technique de cet article a été rédigée à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle. En savoir plus.)