Le yen se redresse légèrement depuis ses plus bas de la séance après la publication de données américaines contrastées

• L’USD/JPY repasse sous 158,00 après la publication des statistiques américaines, mais reste en bonne voie pour gagner 0,7 % sur la semaine.
• La croissance du PIB américain a dépassé les prévisions au troisième trimestre, mais les revenus et les dépenses des ménages ont ralenti.
• Les marchés se préparent à un maintien des taux accompagné d’un discours restrictif lors de la réunion de la BoJ vendredi.

Le yen japonais (JPY) a réduit une partie de ses pertes face au dollar américain (USD) jeudi, les chiffres des revenus et des dépenses des ménages, inférieurs aux attentes, ayant tempéré l’enthousiasme suscité par les solides données du produit intérieur brut (PIB). La paire USD/JPY s’est repliée vers 157,90 après avoir atteint des sommets en séance légèrement supérieurs à 158,00, mais reste en bonne voie pour enregistrer une hausse hebdomadaire de 0,7 %.

Les données du Bureau of Economic Analysis américain ont révélé que la croissance économique des États-Unis s’est accélérée pour atteindre un rythme annualisé de 3,4 % au troisième trimestre, contre 2,2 % au trimestre précédent, dépassant les prévisions d’une hausse de 3,2 %.

Les revenus et les dépenses des ménages ralentissent plus que prévu

Selon les données préliminaires, les dépenses de consommation des ménages américains (PCE) ont accéléré à 3,6 % sur un an en septembre, contre 3,4 % en août. En revanche, la croissance des revenus des ménages a ralenti à 0,2 %, alors qu’une progression stable de 0,3 % était attendue, et celle des dépenses des ménages est retombée à 0,5 %, contre 0,9 % le mois précédent. Ces chiffres laissent entrevoir un apaisement des pressions inflationnistes liées à la demande des consommateurs et confortent la confiance du président de la Fed, Kevin Warsh, dans la politique monétaire de la banque centrale.

Mercredi, la Réserve fédérale (Fed) a laissé ses taux inchangés, comme largement attendu, tandis que les propos de Warsh devant la presse ont été jugés plutôt accommodants. Warsh s’est dit convaincu que le « remède monétaire commence à faire effet » et a affirmé que la banque centrale pourrait atteindre son objectif d’inflation de 2 % sans avoir à « mettre des gens au chômage ».

Les propos de Warsh ont été interprétés comme un signe que la banque centrale pourrait ne pas avoir à relever ses taux autant que le marché l’anticipe en 2027 et ont entraîné un repli modéré du dollar américain.

L’attention va désormais se porter sur la Banque du Japon (BoJ), qui annoncera sa décision de politique monétaire durant la séance asiatique de vendredi. La BoJ devrait maintenir ses taux d’intérêt inchangés et laisser entrevoir une nouvelle hausse en décembre. Tout autre scénario perturberait les marchés. Une hausse des taux est exclue, et toute remise en question de la règle tacite d’un relèvement trimestriel des taux risquerait de faire chuter le yen.