Malaisie : le taux directeur devrait rester inchangé – DBS

DBS Group Research, dirigé par l’économiste en chef Taimur Baig, s’attend à ce que Bank Negara Malaysia maintienne son taux directeur au jour le jour à 2,75 % lors de sa dernière réunion de 2026. Le rapport souligne une inflation contenue dans la fourchette officielle de 1,5 à 2,5 %, une croissance solide du PIB et des exportations, ainsi que des subventions aux carburants limitant la répercussion des coûts, ce qui laisse penser que la normalisation de la politique monétaire peut être reportée au premier semestre 2027.

La BNM reste vigilante face aux risques inflationnistes

« Comme nous l’avons indiqué dans notre note de stratégie macroéconomique, la dernière réunion de la BNM de 2026, le 5 novembre, pourrait déboucher sur un ajustement de sa politique, mais la décision s’annonce serrée, après que la banque centrale a ouvert la voie à une normalisation de sa politique monétaire lors de son examen de septembre. »

« Le gouverneur de la BNM, Abdul Rasheed Ghaffour, a réaffirmé dans un entretien accordé à Bloomberg le 15 octobre que la banque centrale disposait d’une marge de manœuvre pour ajuster sa politique si nécessaire, les responsables monétaires restant vigilants face aux pressions inflationnistes haussières dans un contexte de forte croissance économique. Il a également déclaré que les décisions de politique monétaire dépendraient des données. »

« Nous estimons que les dernières données disponibles, celles de septembre, suggèrent que les responsables monétaires peuvent se permettre de patienter jusqu’au premier semestre 2027 et de maintenir pour l’heure le taux directeur au jour le jour à 2,75 % lors de la prochaine réunion. »

« L’inflation est restée contenue dans la moitié inférieure de la fourchette de prévision officielle de 1,5 à 2,5 % pour 2026, malgré les pressions extérieures sur les prix et la vigueur de l’activité économique. Les estimations préliminaires ont fait état d’une croissance du PIB de 5,3 % sur un an au troisième trimestre 2026, tandis que la croissance des exportations a bondi à 54,5 % sur un an en septembre, son plus haut niveau en cinq ans, dopée par l’essor de l’intelligence artificielle. »

« Toutefois, l’inflation globale a légèrement ralenti, passant de 1,9 % sur un an en août à 1,8 % en septembre 2026, tandis que l’inflation sous-jacente est restée stable à 1,7 % sur un an. Les subventions aux carburants ont limité la répercussion des pressions sur les coûts en amont sur les prix à la consommation, dans un contexte de stabilité de la demande intérieure. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un rédacteur. En savoir plus.)