Rupia indiana: l’orientamento restrittivo della RBI sostiene l’INR – DBS

L’economista di DBS Group Research Radhika Rao osserva che i verbali della riunione di ottobre della Reserve Bank of India (RBI) segnalano una svolta restrittiva, con un rialzo del tasso repo di 25 punti base e il passaggio a un orientamento di inasprimento calibrato. Evidenzia andamenti divergenti dei titoli di Stato indiani e della rupia indiana (INR): all’aumento dei rendimenti si contrappone la forza della rupia, sostenuta dalle misure sul mercato valutario, dagli afflussi legati alle IPO e da controlli più rigorosi sugli investimenti all’estero.

Svolta restrittiva della RBI, rupia resiliente

«I verbali della riunione di ottobre della RBI sui tassi hanno rispecchiato la svolta restrittiva, con un aumento del tasso repo di 25 punti base e il passaggio a un orientamento di “inasprimento calibrato”. I membri hanno citato le crescenti pressioni inflazionistiche e la crescita solida come ragioni alla base del rialzo di 25 punti base.»

«Il tono degli interventi ha collocato due membri esterni tra i più favorevoli a una politica restrittiva, poiché hanno sottolineato l’ampliamento dei rischi inflazionistici e la necessità di agire preventivamente. Altri due sono stati invece considerati moderatamente restrittivi o neutrali, in quanto sostenevano soltanto rialzi graduali e respingevano esplicitamente l’idea di segnalare un ciclo prolungato di inasprimento.»

«Il governatore Malhotra ha evidenziato i primi segnali di un’inflazione sempre più generalizzata. Con l’inflazione attesa in aumento al 6% nel quarto trimestre dell’anno solare, resta aperta la possibilità di un ulteriore rialzo consecutivo a dicembre.»

«Sui mercati, i rendimenti obbligazionari sono rimasti elevati, mentre la rupia si è apprezzata grazie alle misure di regolamentazione valutaria. Con il progressivo effetto delle restrizioni, questo mese la rupia si è rafforzata di circa l’1,5% rispetto al dollaro USA, resistendo alle consuete pressioni derivanti dall’aumento dei prezzi del petrolio e dalla debole propensione globale al rischio, mentre i premi sui contratti valutari a termine restano elevati.»

«Per il momento, la valuta mostra una reazione limitata agli sviluppi esterni, mentre le obbligazioni sono destinate a rimanere sotto pressione con il riemergere dei timori sull’offerta di petrolio.»

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)