Lira turca: riprende il ciclo di allentamento monetario, mentre il carry trade tiene – ING

Frantisek Taborsky di ING prevede che la banca centrale turca riprenderà l’allentamento monetario, tagliando i tassi di 100 punti base al 36,00%, con ulteriori tagli di 100 punti base a ottobre e dicembre, fino al 35% entro fine anno. L’analista rileva un miglioramento del clima di fiducia sul fronte dell’inflazione e rischi contenuti legati ai fondi, ma avverte che la domanda interna potrebbe indebolirsi. Nonostante l’elevata concentrazione di posizioni lunghe sulla TRY, ritiene che il carry trade proseguirà e prevede un cambio USD/TRY a 51,50 entro fine anno.

Turchia, attesi tagli dei tassi mentre il carry resta interessante

«Ci aspettiamo che oggi la banca centrale turca riprenda il ciclo di allentamento monetario per la prima volta dall’inizio del conflitto tra Stati Uniti e Iran, tagliando i tassi di 100 punti base al 36,00%. I dati sull’inflazione di settembre hanno fornito un segnale positivo, mentre gli sviluppi nei fondi di investimento indicano rischi al ribasso per l’economia nell’ultimo trimestre».

«Tuttavia, ciò potrebbe indebolire ulteriormente la domanda interna attraverso una minore liquidità, perdite patrimoniali e un calo della fiducia. I rimborsi ai piccoli investitori potrebbero attutire l’impatto sui consumi, ma le esposizioni verso le controparti restano il principale rischio di contagio».

«Il clima di fiducia sul fronte dell’inflazione è migliorato grazie ai dati favorevoli di settembre e alle aspettative di una domanda più debole. Prevediamo tagli di 100 punti base a ottobre e dicembre, che porteranno il tasso di riferimento al 35% entro fine anno, a fronte della nostra previsione di inflazione del 29,0% per la fine dell’anno».

«Sebbene le posizioni lunghe sulla TRY, ormai molto affollate, offrano un rendimento da carry sempre più basso, restano popolari sui mercati emergenti e ci aspettiamo che questa domanda persista nei prossimi mesi nonostante la ripresa dei tagli dei tassi».

«Il recente aggiustamento settimanale di USD/TRY non modifica il quadro complessivo del mercato dei cambi e il carry trade prosegue. Prevediamo un livello di 51,50 per USD/TRY entro la fine dell’anno».

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e revisionato da un redattore. Scopri di più.)