Rand sudafricano: sollievo sul fronte dell’inflazione e progressi di bilancio – Commerzbank

Volkmar Baur di Commerzbank osserva che un’inflazione più contenuta in Sudafrica riduce la probabilità di ulteriori rialzi dei tassi da parte della SARB e favorisce tassi reali più elevati, un fattore moderatamente positivo per il rand. Un bilancio di metà anno migliore di quanto temuto e la proposta di legge sulla sostenibilità dei conti pubblici sostengono i miglioramenti strutturali. La banca prevede che lo ZAR dovrà affrontare difficoltà nel breve termine, ma recupererà terreno il prossimo anno.

Inflazione più contenuta e bilancio favorevole

«A settembre i prezzi in Sudafrica sono aumentati dello 0,4% su base mensile, leggermente meno dello 0,5% previsto dal consenso Bloomberg. Questo ha portato il tasso d’inflazione annuo al 4,5%, anch’esso inferiore al 4,7% atteso dagli analisti. È una buona notizia, poiché suggerisce che difficilmente la banca centrale sudafricana alzerà nuovamente i tassi d’interesse a novembre. Un’inflazione più bassa si traduce quindi in tassi d’interesse reali più elevati, che dovrebbero offrire un certo sostegno alla valuta.»

«Per l’esercizio in corso si prevedono entrate superiori alle precedenti stime, mentre il deficit di bilancio dovrebbe risultare più contenuto. Si prevede che il rallentamento della crescita economica determinerà un rapporto debito/PIL leggermente più elevato, ma la traiettoria resta discendente, un segnale incoraggiante.»

«Inoltre, il ministro delle Finanze ha presentato un disegno di legge sulla sostenibilità dei conti pubblici. Pur non prevedendo rigide regole di bilancio numeriche, la proposta imporrebbe a ogni governo di fissare obiettivi sostenibili per le finanze pubbliche e di riferire sui progressi compiuti verso il loro raggiungimento. L’obiettivo è rafforzare la trasparenza e la responsabilità nel processo di bilancio, sancendo più saldamente questi principi nella legge. La proposta è stata accolta positivamente dal mercato»

«Ci aspettiamo che i prossimi mesi restino difficili per lo ZAR. Tuttavia, il proseguimento dei miglioramenti strutturali, come la proposta di legge sulla sostenibilità dei conti pubblici, rafforza la nostra convinzione che lo ZAR dovrebbe recuperare terreno il prossimo anno.»

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)