유로화: 2027년 하반기 미 달러 대비 회복에 앞서 1.10 하회 가능성 – OCBC

OCBC의 전략가 Sim Moh Siong과 Christopher Wong은 AI 관련 불확실성과 높은 에너지 가격이 미국의 성장 및 인플레이션 프리미엄을 유지시키면서 미국 달러(USD)가 2027년 상반기까지 전반적으로 지지력을 유지할 것으로 예상한다. 이에 따라 EUR/USD가 1.10 아래로 하락할 가능성이 있다고 본다. 다만 아시아 국가들의 한층 강화된 통화 관리와 향후 AI 성장 동력의 약화는 EUR/USD가 U자형 흐름을 보일 것이라는 전망을 뒷받침한다. 연준의 매파적 기조가 완화되면서 2027년 하반기에는 유로화가 회복할 여지가 있다는 분석이다.

달러 강세, 일방적인 흐름은 아냐

“이처럼 상충하는 요인들로 인해 USD는 대체로 박스권 흐름을 유지하고 있다. AI에 대한 우려는 미국의 성장 프리미엄을 위협하는 반면, 에너지 가격 상승은 인플레이션 위험을 강화하고 있다. 동시에 AI 관련 불안이 금융 여건의 상당한 긴축으로 이어질 경우, 연준이 얼마나 더 긴축할 수 있을지에 대한 시장의 의문이 점차 커질 수 있다.”

“우리는 여전히 지속적인 USD 약세에 대비한 포지션을 취하기에는 이르다고 판단한다. AI는 전반적으로 미국의 성장과 USD를 뒷받침하고 있지만, 더 이상 일방적인 매매 흐름을 기대할 수는 없다. 특히 중국의 한층 강화된 통화 관리와 일본의 유사한 조치 가능성이 아시아 역내 통화 안정에 기여하면서 USD의 상승 여력도 한층 제한될 것으로 보인다.”

“우리는 2027년 상반기까지 EUR 대비 USD에 대해 긍정적인 전망을 유지하며, EUR/USD가 1.10 아래로 하락할 여지가 있다고 본다. 유럽의 꼬리위험은 여전히 해소되지 않았다. 무디스가 프랑스의 신용등급을 Aa3로 유지하기로 한 결정은 다소 안도감을 줬지만, 부정적인 등급 전망과 상존하는 재정 위험은 2027년 프랑스 대통령 선거를 앞두고 프랑스 국채(OAT)가 지속적인 강세를 보일 여지를 제한할 것으로 예상된다.”

“2027년 상반기 이후에도 EUR/USD가 U자형 흐름을 보일 것이라는 전망을 유지한다. 미국의 AI발 성장 동력이 정점을 지나 약화되면, USD를 지지해 온 연준의 매파적 기조에 대한 위험도 완화되면서 2027년 하반기에 EURUSD가 상승 전환할 여지가 생길 것이다.”

“USD는 2027년 상반기까지 지지력을 유지할 것으로 보이며, EUR/USD는 1.10 아래로 하락할 가능성이 있다. 다만 AI 불확실성과 아시아 국가들의 한층 강화된 외환 관리는 USD 상승폭을 제한해 2027년 하반기 EUR/USD 회복의 토대를 마련할 것으로 예상된다.”

(이 기사는 인공지능 도구의 도움을 받아 작성되었으며 편집자의 검토를 거쳤습니다. 자세히 알아보기.)