ยูโรแข็งค่าขึ้นจากแนวโน้มเชิงเข้มงวดของธนาคารกลางยุโรป (ECB) แม้ดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งแกร่ง
- เงินเฟ้อที่แข็งแกร่งของยูโรโซนและราคาก๊าซที่ปรับตัวสูงขึ้น ตอกย้ำการคาดการณ์ว่า ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม
- อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่กลับมาพุ่งขึ้นอาจจำกัดการปรับขึ้นของ EUR/USD แม้กระทรวงการคลังสหรัฐจะพยายามซื้อคืนพันธบัตรก็ตาม
- Musalem แห่งเฟดชี้ว่าสภาวะการเงินยังผ่อนคลาย พร้อมเตือนว่าเงินเฟ้อพื้นฐานที่ 2.5%–3% ยังอยู่ในระดับสูงเกินไป
EUR/USD ยังคงแข็งแกร่งเป็นวันที่สามติดต่อกัน โดยเคลื่อนไหวอยู่แถว 1.1680 ในช่วงชั่วโมงการซื้อขายฝั่งเอเชียวันศุกร์ ยูโร (EUR) ปรับตัวแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) โดยได้แรงหนุนจากปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งทั่วทั้งภูมิภาค ตลาดกำลังจับตาข้อมูลดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ของ HCOB ที่กำลังจะประกาศจากเยอรมนีและยูโรโซนในวงกว้างอย่างใกล้ชิด เพื่อหาสัญญาณบ่งชี้ทิศทางเพิ่มเติม
ปัจจัยหนุนดังกล่าวยิ่งชัดเจนขึ้นจากราคาก๊าซธรรมชาติในยุโรปที่พุ่งสูงขึ้น ซึ่งได้รับแรงผลักดันจากภาวะขาดแคลนอุปทานในตะวันออกกลาง และยังคงทำให้ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้ออยู่ในระดับสูง แรงกดดันด้านราคาที่ยืดเยื้อเหล่านี้มีแนวโน้มจะบีบให้ธนาคารกลางยุโรป (ECB) เดินหน้าปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อเนื่องตลอดทั้งปี
ท่าทีคุมเข้มนโยบายการเงินของธนาคารกลางยังได้รับแรงสนับสนุนเพิ่มเติมจากตัวเลขเศรษฐกิจเยอรมนีที่แข็งแกร่ง โดยดัชนีราคาผู้ผลิตเดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้น 3.0% เมื่อเทียบรายปี สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 2.7% และนับเป็นการเพิ่มขึ้นรายปีที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2023 เมื่อประกอบกับการฟื้นตัวรายเดือนอย่างแข็งแกร่งที่ 1.1% ข้อมูลดังกล่าวตอกย้ำว่าแรงส่งเงินเฟ้อในยูโรโซนยังคงอยู่ในระดับต่อเนื่อง
อย่างไรก็ตาม โอกาสการปรับขึ้นเพิ่มเติมของคู่เงิน EUR/USD อาจยังถูกจำกัด เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐกลับมาแข็งแกร่งอีกครั้ง แม้กระทรวงการคลังสหรัฐจะพยายามสกัดอัตราผลตอบแทนที่อยู่ในระดับสูงผ่านโครงการซื้อคืนพันธบัตรระยะยาว แต่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐได้กลับมาปรับตัวขึ้นอีกครั้ง ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนพื้นฐานให้กับดอลลาร์
Musalem แห่งเฟดเตือนความเสี่ยงเงินเฟ้อด้านขาขึ้น ทำให้ฝั่งกระทิงดอลลาร์ยังคงระมัดระวัง แม้จุดยืนโดยรวมจะเป็นกลาง
Musalem แห่งเฟดกล่าวสุนทรพจน์โดยรวมสอดคล้องกับกรอบคาดการณ์พื้นฐานเดิม โดยคะแนน FXS Speechtracker อยู่ที่ 7/10 เท่ากับค่าเฉลี่ยในอดีต แต่ซ่อนน้ำหนักเชิงคุมเข้มอย่างชัดเจนในประเด็นความเสี่ยงเงินเฟ้อ Musalem เน้นย้ำว่านโยบายการเงินอยู่ในภาวะ “เป็นกลางหรือผ่อนคลาย” และสภาวะการเงิน “ค่อนข้างผ่อนคลาย” แต่ย้ำว่าเงินเฟ้อพื้นฐานที่ 2.5%-3% นั้น “สูงเกินไป” พร้อมเตือนว่า Super El Niño อาจเป็นช็อกด้านอุปทานครั้งถัดไป และให้เหตุผลว่าการขึ้นดอกเบี้ยในตอนนี้อาจช่วยหลีกเลี่ยงการดำเนินการที่รุนแรงกว่านี้ในภายหลัง ซึ่งเป็นการผสมผสานที่เอนเอียงไปทางคุมเข้มสำหรับดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้น นอกจากนี้ การเน้นย้ำถึงความน่าเชื่อถือของเฟด ความเป็นอิสระของนโยบายจากภาครัฐการคลัง และความจำเป็นในการดึงเงินเฟ้อกลับสู่ 2% ยังตอกย้ำอคติไปทางนโยบายที่เข้มงวดมากขึ้น หากเงินเฟ้อไม่ชะลอลง แม้ Musalem จะปฏิเสธที่จะคาดการณ์ล่วงหน้าถึงผลการประชุม FOMC ในเดือนกันยายนก็ตาม
ดัชนี FXS Fed Sentiment Index ลดลง 0.34 จุด สู่ระดับ 132.42 ซึ่งบ่งชี้ถึงการถอยกลับเล็กน้อยของมุมมองเชิงคุมเข้มเมื่อเทียบกับการสื่อสารล่าสุด แม้ยังคงอยู่สูงกว่าเส้นเป็นกลางที่ 100 อย่างชัดเจน โครงสร้างดังกล่าวส่งสัญญาณว่า แม้ FXS Fed Sentiment Index จะสะท้อนการอ่อนลงเล็กน้อย แต่จุดยืนโดยรวมยังคงคุมเข้มอย่างชัดเจนในภาพรวม ซึ่งสอดคล้องกับคะแนน 7/10 ของ FXS Speechtracker และยังสนับสนุนความแข็งแกร่งของดอลลาร์ท่ามกลางความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่
คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับยูโร
ยูโรเป็นสกุลเงินของ 20 ประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปที่อยู่ในยูโรโซน และเป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากเป็นอันดับสองของโลก รองจากดอลลาร์สหรัฐ ในปี 2022 ยูโรคิดเป็น 31% ของธุรกรรมในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทั้งหมด โดยมีมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันมากกว่า 2.2 ล้านล้านดอลลาร์ต่อวัน EUR/USD เป็นคู่สกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก คิดเป็นสัดส่วนราว 30% ของธุรกรรมทั้งหมด ตามมาด้วย EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%) และ EUR/AUD (2%)
ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ซึ่งตั้งอยู่ที่แฟรงก์เฟิร์ต ประเทศเยอรมนี เป็นธนาคารกลางของยูโรโซน ECB เป็นผู้กำหนดอัตราดอกเบี้ยและบริหารนโยบายการเงิน พันธกิจหลักของ ECB คือการรักษาเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงการควบคุมเงินเฟ้อหรือกระตุ้นการเติบโต เครื่องมือหลักของ ECB คือการปรับขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ย โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูง หรือการคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้น มักเป็นผลดีต่อยูโร และในทางกลับกันก็เช่นกัน คณะกรรมการกำหนดนโยบายของ ECB จะตัดสินใจด้านนโยบายการเงินในการประชุมที่จัดขึ้นปีละแปดครั้ง โดยการตัดสินใจจะทำโดยผู้ว่าการธนาคารกลางแห่งชาติของประเทศในยูโรโซนและสมาชิกถาวรอีกหกคน รวมถึงประธาน ECB คริสติน ลาการ์ด
ข้อมูลเงินเฟ้อของยูโรโซน ซึ่งวัดจากดัชนีราคาผู้บริโภคที่ปรับให้สอดคล้องกัน (HICP) เป็นตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่สำคัญสำหรับยูโร หากเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นมากกว่าที่คาด โดยเฉพาะหากสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ ECB ก็จะบีบให้ ECB ต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อนำเงินเฟ้อกลับมาอยู่ภายใต้การควบคุม เมื่อเทียบกับประเทศหรือภูมิภาคอื่น ๆ อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงมักเป็นผลดีต่อยูโร เนื่องจากทำให้ภูมิภาคนี้น่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุนทั่วโลกในการนำเงินมาพักไว้
การประกาศข้อมูลเศรษฐกิจใช้วัดสุขภาพของเศรษฐกิจและอาจส่งผลกระทบต่อยูโร ตัวชี้วัดต่าง ๆ เช่น GDP, PMI ภาคการผลิตและภาคบริการ การจ้างงาน และผลสำรวจความเชื่อมั่นผู้บริโภค ล้วนสามารถมีอิทธิพลต่อทิศทางของสกุลเงินเดียวนี้ได้ เศรษฐกิจที่แข็งแกร่งเป็นผลดีต่อยูโร เพราะไม่เพียงดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศมากขึ้น แต่ยังอาจกระตุ้นให้ ECB ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะช่วยหนุนยูโรโดยตรง ในทางกลับกัน หากข้อมูลเศรษฐกิจอ่อนแอ ยูโรก็มีแนวโน้มจะอ่อนค่าลง ข้อมูลเศรษฐกิจของ 4 ประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่ที่สุดในยูโรโซน (เยอรมนี ฝรั่งเศส อิตาลี และสเปน) มีความสำคัญเป็นพิเศษ เนื่องจากคิดเป็น 75% ของเศรษฐกิจยูโรโซน
ข้อมูลสำคัญอีกชุดหนึ่งสำหรับยูโรคือดุลการค้า ตัวชี้วัดนี้วัดความแตกต่างระหว่างรายได้ที่ประเทศได้รับจากการส่งออกกับค่าใช้จ่ายในการนำเข้าในช่วงเวลาที่กำหนด หากประเทศหนึ่งผลิตสินค้าส่งออกที่เป็นที่ต้องการสูง สกุลเงินของประเทศนั้นจะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นจากอุปสงค์เพิ่มเติมที่เกิดจากผู้ซื้อต่างชาติที่ต้องการซื้อสินค้าเหล่านั้น ดังนั้น ดุลการค้าสุทธิเป็นบวกจะช่วยหนุนสกุลเงินให้แข็งค่าขึ้น และในทางกลับกัน ดุลการค้าสุทธิเป็นลบจะกดดันให้สกุลเงินอ่อนค่าลง
