ยูโรเผชิญแรงกดดัน ขณะที่ความเสี่ยงด้านการคลังของฝรั่งเศสและดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าเป็นปัจจัยถ่วง ก่อนการเปิดเผยรายงานการประชุม Fed

EUR/USD ยังคงเผชิญแรงขายอย่างหนักใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 17 เดือน
ความกังวลด้านการคลังสาธารณะของฝรั่งเศสยังคงกดดันยูโรให้อ่อนแอ
ตลาดรอรายงานการประชุม FOMC เพื่อหาสัญญาณใหม่เกี่ยวกับแนวโน้มนโยบายของเฟด

EUR/USD ปรับตัวลงต่อในวันพุธ เนื่องจากยูโร (EUR) ยังคงเผชิญแรงขายในวงกว้าง ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐ (USD) แข็งค่าขึ้นตามอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่พุ่งสูงขึ้น ณ เวลาที่เขียน คู่เงินนี้เคลื่อนไหวอยู่แถว 1.1185 ลดลง 0.66% ในวันดังกล่าว และทรงตัวใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 17 เดือน

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งใช้วัดมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล เคลื่อนไหวอยู่บริเวณ 102.45 ซึ่งเป็นระดับที่เห็นครั้งล่าสุดในเดือนเมษายน 2025 ขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นพันธบัตรอ้างอิง ปรับขึ้นสู่ 5.365% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2002 ก่อนจะอ่อนตัวลงมาที่ราว 5.31%

ราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ความกังวลเกี่ยวกับหนี้ภาครัฐที่เพิ่มขึ้น และแนวโน้มการเติบโตของสหรัฐที่ยังแข็งแกร่ง ล้วนเป็นปัจจัยที่ผลักดันต้นทุนการกู้ยืมให้สูงขึ้น การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลช่วยหนุนความต้องการสินทรัพย์ที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ราคาพลังงานที่ยังอยู่ในระดับสูงทำให้ความเสี่ยงเงินเฟ้อยังคงเอนเอียงไปทางขาขึ้น และเสริมเหตุผลให้ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) คงจุดยืนนโยบายการเงินแบบเข้มงวดต่อไป

ขณะนี้ตลาดกำลังรอรายงานการประชุมของคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) ประจำเดือนกันยายน ซึ่งมีกำหนดเผยแพร่เวลา 18:00 GMT โดยเฟดได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ (bps) เมื่อเดือนที่แล้ว ส่งผลให้กรอบเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนของเฟดขยับขึ้นสู่ 3.75%-4.00% อย่างไรก็ตาม ตัวเลขการจ้างงานล่าสุดและเงินเฟ้อจากดัชนีรายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ออกมาต่ำกว่าคาด ซึ่งช่วยลดแรงกดดันต่อเฟดในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในการประชุมวันที่ 27-28 ตุลาคม

ในฝั่งยูโรโซน ความกังวลเกี่ยวกับฐานะการคลังสาธารณะของฝรั่งเศสยังคงเป็นปัจจัยกดดันสำคัญต่อสกุลเงินร่วม ความไม่แน่นอนดังกล่าวได้ผลักดันต้นทุนการกู้ยืมของฝรั่งเศสให้สูงขึ้น และทำให้สเปรดพันธบัตรกว้างขึ้น

นักกลยุทธ์ของ ABN Amro ชี้ว่า ยูโร “มีแนวโน้มอ่อนค่าลงเมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลในประเทศหลักของยูโรโซนประเทศหนึ่ง หรือหลายประเทศ ปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วจากความกังวลทางการเมืองและ/หรือการคลัง” ในช่วงเวลาดังกล่าว “มีความกังวลบางส่วนเกี่ยวกับการลุกลามของความเสี่ยง และสิ่งนี้ยังกระทบต่อค่าเงินด้วย” ABN Amro ให้เหตุผลว่า “ช่วงเวลาที่ยูโรโซนเผชิญความไม่แน่นอนด้านการคลังและการเมือง มักเกิดขึ้นพร้อมกับการที่นักเก็งกำไรถือสถานะขายสุทธิในยูโร และ EUR/USD ที่อยู่ในระดับต่ำ” โดยชี้ว่า “ความสัมพันธ์ล่าสุดระหว่างสเปรดพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศส-เยอรมนีอายุ 10 ปี กับยูโร” เป็นภาพสะท้อนที่ชัดเจนว่าการขยายตัวของสเปรดและความเสี่ยงทางการเมืองได้ส่งผ่านไปสู่ความอ่อนแอของค่าเงินอย่างไร

ความปั่นป่วนในตลาดพันธบัตรยูโรโซนอาจจำกัดขอบเขตของการคุมเข้มนโยบายอย่างรุนแรงโดยธนาคารกลางยุโรป (ECB) อย่างไรก็ตาม ตลาดยังคงคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม เนื่องจากราคาพลังงานที่ยังอยู่ในระดับสูงทำให้ความเสี่ยงเงินเฟ้อยังคงเอนเอียงไปทางขาขึ้น แม้ผู้กำหนดนโยบายจะยังคงส่งสัญญาณอย่างระมัดระวังก็ตาม

Álvaro Santos Pereira ผู้กำหนดนโยบายของ ECB กล่าวว่า เงินเฟ้อทั่วไปและเงินเฟ้อพื้นฐานยังคง “ต่ำกว่ามาก” เมื่อเทียบกับระดับที่เห็นในช่วงวิกฤตราคาพลังงานปี 2022 ขณะที่ราคาสินค้าอื่น ๆ ยังไม่แสดงสัญญาณว่าคาดการณ์เงินเฟ้อกำลังหลุดจากกรอบยึดเหนี่ยว

ราคายูโรวันนี้

ตารางด้านล่างแสดงการเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ของยูโร (EUR) เมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักที่ระบุไว้ในวันนี้ ยูโรแข็งค่ามากที่สุดเมื่อเทียบกับดอลลาร์นิวซีแลนด์

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		0.59%	0.43%	-0.02%	0.28%	0.30%	0.46%	0.09%
EUR	-0.59%		-0.16%	-0.60%	-0.31%	-0.29%	-0.12%	-0.50%
GBP	-0.43%	0.16%		-0.46%	-0.15%	-0.12%	0.07%	-0.33%
JPY	0.02%	0.60%	0.46%		0.29%	0.32%	0.46%	0.11%
CAD	-0.28%	0.31%	0.15%	-0.29%		0.02%	0.19%	-0.17%
AUD	-0.30%	0.29%	0.12%	-0.32%	-0.02%		0.16%	-0.20%
NZD	-0.46%	0.12%	-0.07%	-0.46%	-0.19%	-0.16%		-0.35%
CHF	-0.09%	0.50%	0.33%	-0.11%	0.17%	0.20%	0.35%

แผนที่ความร้อนแสดงการเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ของสกุลเงินหลักเมื่อเทียบกันเอง โดยสกุลเงินฐานจะถูกเลือกจากคอลัมน์ด้านซ้าย ขณะที่สกุลเงินอ้างอิงจะถูกเลือกจากแถวด้านบน ตัวอย่างเช่น หากคุณเลือกยูโรจากคอลัมน์ด้านซ้ายแล้วเลื่อนไปตามแนวนอนไปยังดอลลาร์สหรัฐ การเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ที่แสดงในช่องจะหมายถึง EUR (ฐาน)/USD (อ้างอิง)

บทความถัดไป