ธนาคารกลางยุโรป: ขึ้นดอกเบี้ยเดือนธันวาคม จากนั้นอาจพักการขึ้นดอกเบี้ย – Rabobank

Bas van Geffen นักกลยุทธ์เศรษฐกิจมหภาคอาวุโสของ Rabobank รายงานว่า คริสติน ลาการ์ด ประธานธนาคารกลางยุโรป (ECB) ยอมรับว่าเงินเฟ้อจะยังคงสูงกว่าเป้าหมายมาก และ ECB ได้หารือเรื่องการขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่ตัดสินใจคงนโยบายไว้ตามเดิม เธอส่งสัญญาณว่าอาจขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ขณะที่การสื่อสารที่ไม่เป็นไปในทิศทางเดียวกันและประมาณการภายในเกี่ยวกับผลกระทบของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นต่อการเติบโตและเงินเฟ้อ บ่งชี้ว่าผู้กำหนดนโยบายหวังจะพักการขึ้นดอกเบี้ยหลังจากนั้น ท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงผู้นำของ ECB

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ลาการ์ดส่งสัญญาณอาจปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม

"เธอกล่าวว่า ECB ได้หารือกันว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในตอนนี้เหมาะสมแล้วหรือไม่ แต่เมื่อวานนี้ผู้กำหนดนโยบายตัดสินใจคงนโยบายไว้ตามเดิม ลาการ์ดส่งสัญญาณว่า ECB กำลังเตรียมขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม แต่การสื่อสารของ ECB ไม่ได้ส่งสัญญาณเข้มงวดทางการเงินอย่างชัดเจนเพียงด้านเดียว"

"แม้ขณะนี้ราคาพลังงานจะสูงกว่าที่ ECB คาดการณ์ไว้ในกรณีฐาน แต่ประธานลาการ์ดระบุว่าคณะมนตรีบริหารไม่ได้มองว่าความเสี่ยงของผลกระทบรอบสองเพิ่มขึ้นจากเดือนกันยายน ประเด็นนี้บ่งชี้ว่าผู้กำหนดนโยบายคาดว่า การเพิ่มขึ้นของราคาพลังงานรอบล่าสุดจะส่งผลลบต่อการเติบโตรุนแรงกว่าการปรับขึ้นของราคาพลังงานรอบก่อน จึงจำกัดการส่งผ่านไปยังค่าจ้างและราคา"

"อันที่จริง ลาการ์ดได้กล่าวถึงความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่ลดลง นอกจากนี้ ECB ยังคาดว่าภาวะการเงินที่ตึงตัวขึ้นจะกดดันแนวโน้มการเติบโต ไม่นานหลังการประชุม แหล่งข่าวที่ไม่เปิดเผยชื่อได้จงใจปล่อยข้อมูลประมาณการภายใน ซึ่งระบุว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ปรับขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้จะฉุดการเติบโตในปี 2027-2028 ลงราว 1 จุดเปอร์เซ็นต์ และลดเงินเฟ้อลง 90 เบสิสพอยต์ เมื่อเทียบกับประมาณการกรณีฐานในเดือนกันยายน"

"การสื่อสารที่ไม่เป็นไปในทิศทางเดียวกันของ ECB บ่งชี้ว่าผู้กำหนดนโยบายหวังว่าจะสามารถพักการขึ้นดอกเบี้ยได้หลังการปรับขึ้นในเดือนธันวาคม แน่นอนว่าทั้งหมดนี้ยังขึ้นอยู่กับแนวโน้มที่มีความไม่แน่นอนสูง แต่เรื่องนี้ก็ไม่ใช่สิ่งที่ลาการ์ดต้องกังวลอีกต่อไป เพราะเธอจะอำลา ECB หลังการประชุมนโยบายในเดือนกุมภาพันธ์"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วยในการเขียน และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ อ่านเพิ่มเติม)

บทความถัดไป