Daly ของเฟด: มีแนวโน้มขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม โดยช่วงเวลายังคงอยู่ระหว่างการพิจารณา

ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) สาขาซานฟรานซิสโก Mary Daly กล่าวเมื่อวันพุธว่า ธนาคารกลางมีแนวโน้มที่จะต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นเพิ่มเติมเพื่อควบคุมเงินเฟ้อที่ยังอยู่ในระดับสูงเกินไป อย่างไรก็ตาม เธอยังส่งสัญญาณด้วยว่าไม่มีความจำเป็นต้องดำเนินการดังกล่าวในการประชุมเฟดวันที่ 27-28 ตุลาคมนี้

คำกล่าวสำคัญ

ข้อมูล CPI บ่งชี้ว่าราคาก๊าซกำลังผลักดันเงินเฟ้อทั่วไป ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐานยังคงเหนียวตัวตามที่คาดไว้

มีแนวโน้มที่จะขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม แต่ช่วงเวลายังอยู่ระหว่างการพิจารณา

การตอบสนองในตอนนี้ดูจะรีบเร่งเกินไป ทั้งที่ยังมีเวลาตัดสินใจอย่างรอบคอบ

ยังไม่แน่ชัดว่าเงินเฟ้อจะชะลอลงเมื่อแรงกระแทกต่าง ๆ จางหายไป หรือจะแย่ลงหากแรงกระแทกยังคงดำเนินต่อไป

ไม่มีความเร่งด่วน ควรใช้ความรอบคอบและไตร่ตรองให้ดี

ความเสี่ยงที่เงินเฟ้อจะยังสูงกว่าเป้าหมายยังคงอยู่ในระดับสูง และตลาดแรงงานที่ทรงตัวเปิดทางให้มุ่งเน้นไปที่เสถียรภาพด้านราคา

เป็นเรื่องน่าอุ่นใจที่หลังจากตลาดตอบสนองอย่างรุนแรงในช่วงแรกต่อข้อมูล CPI การซื้อขายได้กลับมาสงบลง

ตลาดเข้าใจการตอบสนองของเฟด

เฟดมีหน้าที่ต้องสื่อสารอย่างชัดเจน โปร่งใส และรับผิดชอบ

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ปฏิกิริยาของตลาด

ณ เวลาที่รายงานข่าว ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ปรับขึ้น 0.26% ในวันดังกล่าว มาอยู่ที่ 102.47

Daly เน้นความอดทนต่อทิศทางดอกเบี้ย แต่ยังคงจุดยืนสายเหยี่ยวของเฟดไว้อย่างชัดเจน

Daly แห่งเฟดส่งสัญญาณในเชิงสายเหยี่ยวระดับปานกลาง โดยมีคะแนน FXS Speechtracker อยู่ที่ 6.8/10 สูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 6.1/10 เล็กน้อย และสะท้อนจุดยืนที่เข้มงวดมากขึ้นเมื่อเทียบกับฐานอ้างอิงเดิม การเน้นว่า CPI ทั่วไปกำลังถูกผลักดันจากราคาก๊าซ ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐานยังคง “เหนียวตัว” ประกอบกับคำกล่าวที่ว่ามีแนวโน้มจะขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม แต่จังหวะเวลาควรเป็นไปอย่าง “รอบคอบและไตร่ตรอง” ตอกย้ำอคติไปทางการคุมเข้มนโยบายอย่างระมัดระวัง ซึ่งเป็นปัจจัยสนับสนุนดอลลาร์ การให้ความสำคัญกับความเสี่ยงที่เงินเฟ้อจะยังสูงกว่าเป้าหมายอย่างต่อเนื่อง ตลาดแรงงานที่ทรงตัว และการย้ำว่าตลาดเข้าใจรูปแบบการตอบสนองของเฟด ล้วนเสริมสารที่สะท้อนการเฝ้าระวังเสถียรภาพด้านราคาอย่างต่อเนื่อง มากกว่าการผ่อนคลายนโยบายในระยะใกล้

ดัชนี FXS Fed Sentiment Index ลดลง 0.84 จุด สู่ระดับ 128.17 ซึ่งบ่งชี้ถึงการถอยลงเล็กน้อยของมุมมองสายเหยี่ยวที่ตลาดรับรู้ แม้ว่ายังคงอยู่สูงกว่าระดับเป็นกลางที่ 100 อย่างมาก ทั้งนี้ยังคงทำให้เฟดอยู่ในโซนสายเหยี่ยวอย่างชัดเจน สะท้อนว่าแม้แรงกดดันเร่งด่วนต่อการขึ้นดอกเบี้ยในทันทีจะผ่อนคลายลงเล็กน้อย แต่การสื่อสารของ Daly ตามที่ FXS Speechtracker จับสัญญาณได้ ยังคงสนับสนุนอคติไปทางนโยบายที่ตึงตัวมากกว่าการพลิกไปสู่ท่าทีสายพิราบ

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเฟด

ธนาคารกลางสหรัฐทำหน้าที่อะไร และส่งผลกระทบต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

นโยบายการเงินของสหรัฐถูกกำหนดโดยธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) โดยเฟดมีพันธกิจ 2 ประการ คือ การรักษาเสถียรภาพด้านราคาและการส่งเสริมการจ้างงานเต็มศักยภาพ เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายเหล่านี้คือการปรับอัตราดอกเบี้ย เมื่อราคาปรับตัวสูงขึ้นเร็วเกินไปและเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งทำให้ต้นทุนการกู้ยืมทั่วทั้งระบบเศรษฐกิจสูงขึ้น ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐ (USD) แข็งค่าขึ้น เนื่องจากทำให้สหรัฐเป็นสถานที่ที่น่าดึงดูดยิ่งขึ้นสำหรับนักลงทุนต่างชาติในการนำเงินมาพักไว้ เมื่อเงินเฟ้อลดลงต่ำกว่า 2% หรืออัตราการว่างงานสูงเกินไป เฟดอาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นการกู้ยืม ซึ่งจะกดดันค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ

เฟดจัดการประชุมนโยบายการเงินบ่อยเพียงใด?

ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จัดการประชุมนโยบายปีละ 8 ครั้ง โดยคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) จะประเมินภาวะเศรษฐกิจและตัดสินใจด้านนโยบายการเงิน การประชุม FOMC มีเจ้าหน้าที่เฟดเข้าร่วม 12 คน ได้แก่ สมาชิกคณะผู้ว่าการ 7 คน ประธานธนาคารกลางสหรัฐสาขานิวยอร์ก และประธานธนาคารกลางภูมิภาคอีก 4 คนจากทั้งหมด 11 แห่งที่เหลือ ซึ่งจะหมุนเวียนกันดำรงตำแหน่งวาระละ 1 ปี

Quantitative Easing (QE) คืออะไร และส่งผลต่อ USD อย่างไร?

ในสถานการณ์รุนแรง ธนาคารกลางสหรัฐอาจใช้นโยบายที่เรียกว่า Quantitative Easing (QE) โดย QE คือกระบวนการที่เฟดเพิ่มการไหลเวียนของสินเชื่ออย่างมีนัยสำคัญในระบบการเงินที่ติดขัด นี่เป็นมาตรการนโยบายที่ไม่เป็นแบบแผน ซึ่งใช้ในช่วงวิกฤตหรือเมื่อเงินเฟ้อต่ำมากเป็นพิเศษ และเป็นอาวุธหลักของเฟดในช่วงวิกฤตการเงินครั้งใหญ่ปี 2008 โดยเฟดจะพิมพ์ดอลลาร์เพิ่มและนำไปซื้อพันธบัตรคุณภาพสูงจากสถาบันการเงิน โดยปกติแล้ว QE มักทำให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง

Quantitative Tightening (QT) คืออะไร และส่งผลต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

Quantitative Tightening (QT) เป็นกระบวนการตรงกันข้ามกับ QE โดยเฟดจะหยุดซื้อพันธบัตรจากสถาบันการเงิน และไม่นำเงินต้นจากพันธบัตรที่ถืออยู่ซึ่งครบกำหนดไถ่ถอนกลับไปลงทุนซื้อพันธบัตรใหม่ โดยปกติแล้วสิ่งนี้มักเป็นบวกต่อมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐ

บทความถัดไป