รูปีอินเดียแตะระดับสูงสุดใหม่ในรอบสองเดือนเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ

รูปีอินเดียพุ่งแตะระดับสูงสุดใหม่ในรอบสองเดือนเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ โดย USD/INR ปรับลดลงใกล้ 94.28
กระแสเงินทุนไหลเข้าจากต่างประเทศที่แข็งแกร่งผ่านโครงการฟอเร็กซ์พิเศษของ RBI ช่วยหนุนค่าเงินอินเดีย
ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงหลังข้อมูลการเปลี่ยนแปลงการจ้างงานภาคเอกชน ADP ของสหรัฐออกมาอ่อนแอ

รูปีอินเดีย (INR) เปิดตลาดแข็งค่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) ในวันพฤหัสบดี โดยขยายช่วงบวกไปใกล้ 94.28 ค่าเงินอินเดียแข็งค่าขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากการระดมเงินตราต่างประเทศในอินเดียครั้งใหญ่ผ่านหน้าต่างรับฝาก Foreign Currency Non-Resident (FCNR) (B) ของธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ได้เพิ่มทุนสำรองฟอเร็กซ์

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ตามรายงานของ Reuters อินเดียดึงดูดเงินได้มากกว่าที่คาดอย่างมากถึง 136.38 พันล้านดอลลาร์สหรัฐผ่านโครงการระดมเงินตราต่างประเทศพิเศษ โดย RBI เปิดเผยเมื่อวันพุธ ซึ่งช่วยเสริมศักยภาพให้ธนาคารกลางอินเดียรับมือแรงกดดันได้มากขึ้น

ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา พบว่า RBI เข้าแทรกแซงทั้งในตลาดสปอตและตลาด Non-Deliverable Forward (NDF) เพื่อพยุงค่าเงินอินเดียจากความเคลื่อนไหวผันผวนด้านเดียวที่มากเกินไป ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์

นอกจากการไหลเข้าของเงินทุนต่างประเทศจำนวนมากผ่านหน้าต่างแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศพิเศษของ RBI แล้ว ความอ่อนแอของดอลลาร์สหรัฐยังเป็นอีกปัจจัยที่กดดัน USD/INR

ข้อมูลแรงงานภาคเอกชนสหรัฐที่อ่อนแอกดดันดอลลาร์สหรัฐ

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งวัดมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับ 6 สกุลเงินหลัก ร่วงลงอย่างมากในวันพุธ และขยายการปรับตัวลงต่อในวันพฤหัสบดีสู่บริเวณ 99.38 ในช่วงการซื้อขายเอเชียจนถึงขณะนี้

ดอลลาร์สหรัฐเผชิญแรงกดดันหลัง ADP ของสหรัฐรายงานว่า ภาคเอกชนสร้างงานใหม่ 38K ตำแหน่งในเดือนสิงหาคม ต่ำกว่าที่คาดไว้ 47K และต่ำกว่าตัวเลขครั้งก่อนที่ 46K สิ่งนี้ทำให้ภาพรวมก่อนการประกาศข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) เดือนสิงหาคม ซึ่งจะเผยแพร่ในวันศุกร์ อ่อนแอลง

นักลงทุนจะติดตามข้อมูล NFP ของสหรัฐอย่างใกล้ชิด เนื่องจากคาดว่าจะมีอิทธิพลต่อการคาดการณ์ของตลาดต่อแนวโน้มนโยบายการเงินของเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ)

เมื่อวันพุธ ประธานธนาคารกลางสหรัฐสาขานิวยอร์ก John Williams แสดงความเชื่อมั่นว่าตลาดแรงงาน “มีเสถียรภาพและแข็งแกร่ง” และการคาดการณ์เงินเฟ้อ “อยู่ภายใต้การควบคุม”

การเติบโตของอินเดียที่ออกมาดีกว่าคาดทำให้ RBI มีพื้นที่ในการคงท่าทีผ่อนคลายน้อยลง

นักวิเคราะห์จาก Societe Generale ชี้ว่า “การเติบโตของ GDP ที่แท้จริงในไตรมาส 2Q26 ของอินเดียที่รายงานออกมาที่ 7.8% สูงกว่าคาดการณ์ของ RBI อยู่ 80bp” บ่งชี้ว่าอุปสงค์รวมกำลังดูดซับ “ภาวะการเงินที่ตึงตัวขึ้นและปัจจัยภายนอกที่ไม่เอื้ออำนวยได้สบายกว่าที่เคยประเมินไว้” พวกเขาเน้นว่าการออกมาดีกว่าคาดครั้งนี้ “กระจายในวงกว้างพอสมควร” โดยระบุว่า GVA ที่แท้จริง “ขยายตัว 8.2%, ภาคบริการเติบโต 10.0%, ภาคการผลิต 9.2% และการก่อตัวของทุนถาวรรวม 11.9% ขณะที่การบริโภคภาคเอกชนเพิ่มขึ้น 7.1%”

Societe Generale เสริมว่า “การเติบโตที่ร้อนแรงอย่างมากนี้เกิดขึ้นบนพื้นฐานของการปรับทบทวนเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของการเติบโต GDP ที่แท้จริงและ GVA ที่แท้จริงใน 1Q26 อีกอย่างละ 0.80 จุดเปอร์เซ็นต์” ซึ่งในมุมมองของพวกเขา “ช่วยลดต้นทุนด้านการเติบโตในฝั่งขาลงจากการคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติม และบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจกำลังดำเนินอยู่โดยมีกำลังการผลิตส่วนเกินน้อยกว่าที่สะท้อนอยู่ในประมาณการการเติบโตปี FY27 ของ RBI ที่ 6.7%”

ขณะเดียวกัน ธนาคารเตือนว่าความเสี่ยงขาลงหลักต่อการประเมินนี้คือ “การกลับทิศอย่างรุนแรงของราคาอาหารและพลังงาน การอ่อนแอลงอย่างมีนัยสำคัญของกิจกรรมภายในประเทศ หรือหลักฐานที่บ่งชี้ว่าตัวเลข GDP ที่โดดเด่นเป็นพิเศษนี้สูงเกินจริงเมื่อเทียบกับแรงส่งของอุปสงค์พื้นฐาน (ซึ่งเราเชื่อว่าน่าจะเป็นเช่นนั้น)”

บทวิเคราะห์ทางเทคนิค USD/INR

ในกราฟรายวัน USD/INR ซื้อขายที่ 94.48 โดยยังคงมีอคติขาลงในระยะสั้น เนื่องจากราคาสปอตเคลื่อนไหวต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล (EMA) 20 ช่วงที่ 95.32

โครงสร้างขาลงได้รับการยืนยันมากขึ้นจากการที่ราคาเคลื่อนไหวต่ำกว่าระดับอ้างอิงแนวโน้มสำคัญนี้ ขณะที่ดัชนี Relative Strength Index (14) ที่ 27.96 ลดลงเข้าสู่เขตขายมากเกินไป ซึ่งบ่งชี้ว่าแม้แรงขายยังคงครอบงำ แต่แรงกดดันขาลงอาจเริ่มสูญเสียโมเมนตัมหากระดับต่ำกว่า 95 ยังคงอยู่ต่อไป

ในด้านบน แนวต้านแรกอยู่ที่ EMA 20 วันที่ 95.32 และจำเป็นต้องปิดรายวันกลับขึ้นไปเหนือแนวต้านนี้เพื่อบรรเทาแรงกดดันขาลงในทันทีและส่งสัญญาณถึงโอกาสในการดีดตัวเชิงแก้ไข ส่วนด้านล่าง คาดว่าคู่นี้จะพบแนวรับใกล้จุดต่ำสุดของวันที่ 25 มิถุนายนที่ 94.16

(บทวิเคราะห์ทางเทคนิคของข่าวนี้เขียนขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือ AI ดูเพิ่มเติม)

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับรูปีอินเดีย

ปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนรูปีอินเดียมีอะไรบ้าง?

รูปีอินเดีย (INR) เป็นหนึ่งในสกุลเงินที่อ่อนไหวต่อปัจจัยภายนอกมากที่สุด ราคาน้ำมันดิบ (เนื่องจากประเทศพึ่งพาการนำเข้าน้ำมันอย่างมาก) มูลค่าของดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งการค้าส่วนใหญ่ดำเนินการในรูป USD และระดับของการลงทุนจากต่างประเทศ ล้วนเป็นปัจจัยที่มีอิทธิพล การเข้าแทรกแซงโดยตรงของธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ในตลาดฟอเร็กซ์เพื่อรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน รวมถึงระดับอัตราดอกเบี้ยที่ RBI กำหนด ก็เป็นอีกปัจจัยสำคัญที่มีอิทธิพลต่อรูปี

การตัดสินใจของธนาคารกลางอินเดียส่งผลต่อรูปีอินเดียอย่างไร?

ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) เข้าแทรกแซงในตลาดฟอเร็กซ์อย่างแข็งขันเพื่อรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน เพื่อช่วยเอื้ออำนวยต่อการค้า นอกจากนี้ RBI ยังพยายามรักษาอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ที่เป้าหมาย 4% ด้วยการปรับอัตราดอกเบี้ย โดยทั่วไปอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นมักช่วยหนุนรูปี สาเหตุเป็นเพราะบทบาทของ ‘carry trade’ ซึ่งนักลงทุนกู้ยืมเงินในประเทศที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่า เพื่อนำเงินไปลงทุนในประเทศที่ให้อัตราดอกเบี้ยสูงกว่าเมื่อเปรียบเทียบกัน และทำกำไรจากส่วนต่าง

ปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคใดบ้างที่มีอิทธิพลต่อมูลค่าของรูปีอินเดีย?

ปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคที่มีอิทธิพลต่อมูลค่าของรูปี ได้แก่ เงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ย อัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจ (GDP) ดุลการค้า และกระแสเงินทุนไหลเข้าจากการลงทุนต่างประเทศ อัตราการเติบโตที่สูงขึ้นสามารถนำไปสู่การลงทุนจากต่างประเทศที่มากขึ้น ซึ่งผลักดันอุปสงค์ต่อรูปีให้สูงขึ้น ดุลการค้าที่ติดลบน้อยลงจะนำไปสู่รูปีที่แข็งค่าขึ้นในที่สุด อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น โดยเฉพาะอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง (อัตราดอกเบี้ยหักเงินเฟ้อ) ก็เป็นปัจจัยบวกต่อรูปีเช่นกัน ภาวะเปิดรับความเสี่ยงสามารถนำไปสู่กระแสเงินทุนไหลเข้าของการลงทุนโดยตรงและโดยอ้อมจากต่างประเทศ (FDI และ FII) ที่มากขึ้น ซึ่งเป็นผลดีต่อรูปีด้วย

เงินเฟ้อส่งผลต่อรูปีอินเดียอย่างไร?

โดยทั่วไป เงินเฟ้อที่สูงขึ้น โดยเฉพาะหากสูงกว่าประเทศคู่เทียบของอินเดียเมื่อเปรียบเทียบกัน มักเป็นลบต่อสกุลเงิน เนื่องจากสะท้อนการด้อยค่าจากอุปทานส่วนเกิน เงินเฟ้อยังเพิ่มต้นทุนการส่งออก ส่งผลให้มีการขายรูปีมากขึ้นเพื่อซื้อสินค้านำเข้าจากต่างประเทศ ซึ่งเป็นลบต่อรูปี ในขณะเดียวกัน เงินเฟ้อที่สูงขึ้นมักทำให้ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และสิ่งนี้อาจเป็นบวกต่อรูปีจากอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นของนักลงทุนต่างชาติ ผลในทางตรงกันข้ามจะเกิดขึ้นเมื่อเงินเฟ้อต่ำลง

บทความถัดไป