ดัชนีดอลลาร์สหรัฐปรับตัวลงใกล้ระดับ 101.50 จากคาดการณ์ว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ย

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐปรับตัวลง หลังยอดเริ่มสร้างบ้านเดือนกันยายนลดลงและยอดทำสัญญาขายบ้านที่รอปิดการขายแตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ สะท้อนความอ่อนแอของเศรษฐกิจสหรัฐ
ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นจากการโจมตีด้วยโดรนในตะวันออกกลางและระหว่างรัสเซียกับยูเครนอาจผลักดันเงินเฟ้อและเพิ่มความคาดหวังต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ย
ING รายงานว่านักลงทุนกำลังตั้งคำถามต่อมุมมอง “อัตราดอกเบี้ยสูงนานขึ้น” ขณะที่ตลาดปรับลดคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยระยะยาว

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งวัดมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐ (USD) เทียบกับสกุลเงินหลัก 6 สกุล ยังคงซบเซาเป็นวันที่สามติดต่อกัน โดยซื้อขายใกล้ระดับ 101.50 ในช่วงการซื้อขายของตลาดยุโรปวันพฤหัสบดี

ดอลลาร์สหรัฐเผชิญแรงกดดัน หลังข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดส่งสัญญาณความอ่อนแอของเศรษฐกิจสหรัฐ โดยยอดเริ่มสร้างบ้านเดือนกันยายนลดลง และยอดทำสัญญาขายบ้านที่รอปิดการขายร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ ข้อมูลจาก CME FedWatch Tool ระบุว่า เทรดเดอร์ประเมินโอกาสที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์หน้าไว้ที่ 84% และโอกาสที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมไว้ที่ 90% อย่างไรก็ตาม ความไม่แน่นอนยังคงอยู่ หลังจากเควิน วอร์ช ประธานเฟด ไม่ได้ให้แนวทางเกี่ยวกับช่วงเวลาหรือความจำเป็นในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคตเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

อย่างไรก็ตาม ดอลลาร์สหรัฐอาจได้รับแรงหนุน เนื่องจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นกระตุ้นความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ และเพิ่มความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย ราคาน้ำมันปรับตัวขึ้นหลังเกิดเหตุโดรนโจมตีแหล่งน้ำมัน Shaybah ของ Saudi Aramco ซึ่งทำให้มีผู้บาดเจ็บหรือเสียชีวิต 2 ราย เหตุการณ์นี้เพิ่มความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง และกระตุ้นความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงที่อุปทานพลังงานจะหยุดชะงัก ขณะเดียวกัน ยูเครนได้ใช้โดรนโจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านน้ำมันที่สำคัญของรัสเซียเป็นวงกว้างในสัปดาห์นี้ ส่งสัญญาณถึงความตั้งใจของรัฐบาลยูเครนที่จะขัดขวางแผนขยายการส่งออกน้ำมันดีเซลของรัสเซียภายใต้ข้อตกลงล่าสุดระหว่างประธานาธิบดีทรัมป์และประธานาธิบดีปูติน

ตลาดอัตราดอกเบี้ยทบทวนมุมมอง ‘อัตราดอกเบี้ยสูงนานขึ้น’ หลังปรับคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยระยะยาว

นักวิเคราะห์ของ ING ชี้ว่า “การเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในตลาดอัตราดอกเบี้ย” กำลังเกิดขึ้น โดยระบุว่าในช่วงปลายฤดูร้อน โดยเฉพาะในเดือนกันยายน ราคาพลังงานที่สูงขึ้นเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับมุมมองที่ว่า “‘อัตราดอกเบี้ยจะอยู่ในระดับสูงตลอดไป’” ซึ่งผลักดันอัตราสัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยข้ามคืน (OIS) สกุลดอลลาร์สหรัฐ อายุ 1 เดือน ที่เริ่มสัญญาในอีก 10 ปีข้างหน้า ให้ขึ้นไปอยู่ที่ “5.17% – ห่างไกลอย่างมากจากอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางใด ๆ ใกล้ระดับ 3.50%” ขณะนี้ ING มองว่ามุมมองเหล่านั้นกำลัง “เปลี่ยนแปลง” โดยการปรับคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยระยะยาวล่าสุดบ่งชี้ว่า นักลงทุนเริ่มตั้งคำถามว่ามุมมองเดิมที่ว่าอัตราดอกเบี้ยจะอยู่ในระดับสูงนานขึ้นนั้นจะยืนระยะได้นานเพียงใด

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับดอลลาร์สหรัฐ

ดอลลาร์สหรัฐคืออะไร?

ดอลลาร์สหรัฐ (USD) เป็นสกุลเงินทางการของสหรัฐอเมริกา และเป็นสกุลเงินที่ใช้กัน ‘โดยพฤตินัย’ ในอีกหลายประเทศ โดยหมุนเวียนใช้ควบคู่กับธนบัตรสกุลเงินท้องถิ่น ดอลลาร์สหรัฐเป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก คิดเป็นสัดส่วนกว่า 88% ของมูลค่าการซื้อขายเงินตราต่างประเทศทั่วโลก หรือเฉลี่ย 6.6 ล้านล้านดอลลาร์ต่อวัน ตามข้อมูลปี 2022 หลังสงครามโลกครั้งที่สอง ดอลลาร์สหรัฐเข้ามาแทนที่ปอนด์อังกฤษในฐานะสกุลเงินสำรองของโลก โดยตลอดช่วงเวลาส่วนใหญ่ที่ผ่านมา ดอลลาร์สหรัฐมีทองคำเป็นสินทรัพย์หนุนหลัง จนกระทั่งข้อตกลงเบรตตันวูดส์ในปี 1971 ซึ่งเป็นช่วงที่ระบบมาตรฐานทองคำสิ้นสุดลง

การตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐส่งผลต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

ปัจจัยสำคัญที่สุดที่ส่งผลต่อมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐคือนโยบายการเงิน ซึ่งกำหนดโดยธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เฟดมีพันธกิจสองประการ ได้แก่ การรักษาเสถียรภาพด้านราคา (ควบคุมเงินเฟ้อ) และการส่งเสริมการจ้างงานเต็มที่ โดยมีการปรับอัตราดอกเบี้ยเป็นเครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายทั้งสองประการนี้ เมื่อราคาสินค้าและบริการเพิ่มขึ้นเร็วเกินไป และอัตราเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งช่วยหนุนมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐ เมื่ออัตราเงินเฟ้อลดลงต่ำกว่า 2% หรืออัตราการว่างงานสูงเกินไป เฟดอาจลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะกดดันดอลลาร์สหรัฐ

การผ่อนคลายเชิงปริมาณคืออะไร และส่งผลต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

ในสถานการณ์รุนแรง ธนาคารกลางสหรัฐยังสามารถพิมพ์เงินดอลลาร์เพิ่มและดำเนินมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ได้ด้วย QE เป็นกระบวนการที่เฟดเพิ่มการไหลเวียนของสินเชื่ออย่างมากในระบบการเงินที่ติดขัด มาตรการนี้เป็นนโยบายที่นอกเหนือจากมาตรการปกติ ใช้เมื่อสินเชื่อในระบบเหือดแห้งเพราะธนาคารไม่ยอมปล่อยกู้ระหว่างกัน เนื่องจากกลัวว่าคู่สัญญาจะผิดนัดชำระหนี้ โดยเป็นทางเลือกสุดท้ายเมื่อการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวไม่น่าจะให้ผลตามที่ต้องการ เฟดเลือกใช้มาตรการนี้เพื่อรับมือกับภาวะสินเชื่อตึงตัวที่เกิดขึ้นในช่วงวิกฤตการเงินครั้งใหญ่ปี 2008 มาตรการนี้เกี่ยวข้องกับการที่เฟดพิมพ์เงินดอลลาร์เพิ่มและนำไปซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ โดยซื้อจากสถาบันการเงินเป็นหลัก โดยทั่วไป QE ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง

การคุมเข้มเชิงปริมาณคืออะไร และส่งผลต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

การคุมเข้มเชิงปริมาณ (QT) เป็นกระบวนการที่ตรงกันข้าม โดยธนาคารกลางสหรัฐหยุดซื้อพันธบัตรจากสถาบันการเงิน และไม่นำเงินต้นที่ได้รับคืนจากพันธบัตรที่ถือครองซึ่งครบกำหนดไปลงทุนซื้อพันธบัตรใหม่ โดยทั่วไปมาตรการนี้เป็นปัจจัยบวกต่อดอลลาร์สหรัฐ

บทความถัดไป