Đồng bảng Anh giảm giá trước thềm công bố ngân sách Anh

Bảng Anh chịu áp lực khi thời điểm công bố Tuyên bố Dự báo Mùa thu của Anh đang đến gần.
Nhà đầu tư sẽ đặc biệt chú ý đến quy mô và tính đáng tin cậy của dư địa tài khóa Anh.
BoJ được dự báo sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 1,25% vào thứ Sáu.

Bảng Anh (GBP) giảm 0,17% xuống quanh mức 209,70 so với Yên Nhật (JPY) trong phiên giao dịch châu Âu ngày thứ Tư. Cặp tỷ giá chéo này chịu áp lực khi đồng tiền Anh suy yếu trước thềm công bố Tuyên bố Dự báo Mùa thu của Vương quốc Anh.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

Tỷ giá Bảng Anh hôm nay

Bảng dưới đây thể hiện mức thay đổi theo phần trăm của Bảng Anh (GBP) so với các đồng tiền chủ chốt được liệt kê trong hôm nay. Bảng Anh giảm mạnh nhất so với Đô la Úc.

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		0.01%	0.22%	-0.05%	0.03%	-0.03%	1.41%	0.18%
EUR	-0.01%		0.21%	-0.05%	0.05%	-0.05%	1.39%	0.17%
GBP	-0.22%	-0.21%		-0.23%	-0.16%	-0.25%	1.18%	-0.05%
JPY	0.05%	0.05%	0.23%		0.07%	0.00%	1.44%	0.21%
CAD	-0.03%	-0.05%	0.16%	-0.07%		-0.06%	1.37%	0.15%
AUD	0.03%	0.05%	0.25%	-0.01%	0.06%		1.45%	0.21%
NZD	-1.41%	-1.39%	-1.18%	-1.44%	-1.37%	-1.45%		-1.20%
CHF	-0.18%	-0.17%	0.05%	-0.21%	-0.15%	-0.21%	1.20%

Bản đồ nhiệt thể hiện mức thay đổi theo phần trăm giữa các đồng tiền chủ chốt. Đồng tiền cơ sở được chọn từ cột bên trái, còn đồng tiền định giá được chọn từ hàng trên cùng. Ví dụ, nếu chọn Bảng Anh ở cột bên trái rồi di chuyển theo hàng ngang đến Đô la Mỹ, mức thay đổi theo phần trăm hiển thị trong ô sẽ thể hiện cặp GBP (đồng tiền cơ sở)/USD (đồng tiền định giá).

Ngân sách Anh được dự báo thận trọng về tài khóa, phản ứng của trái phiếu chính phủ phụ thuộc vào dư địa tài khóa

Các chuyên gia kinh tế tại ABN AMRO dự báo Bộ trưởng Tài chính mới được bổ nhiệm John Healey sẽ tránh đưa ra những thay đổi lớn gây bất ngờ khi trình bày ngân sách đầu tiên của mình vào thứ Tư. Họ nhận định rằng “chi phí trả nợ gia tăng, trong bối cảnh lợi suất trái phiếu chính phủ Anh ở gần mức cao nhất trong nhiều thập kỷ, đang bào mòn dư địa tài khóa của Bộ trưởng… nhưng lạm phát cao tại Anh đồng nghĩa với việc tăng trưởng tiền lương có khả năng trở thành yếu tố bù đắp quan trọng, tạo điều kiện cho một bất ngờ tích cực có thể xảy ra.” Trong bối cảnh đó, họ kỳ vọng Healey “sẽ ưu tiên khôi phục dư địa tài khóa, đồng thời cân đối giữa các biện pháp tăng thuế có mục tiêu và hỗ trợ hạn chế nhằm giảm gánh nặng chi phí sinh hoạt.”

ABN AMRO nhấn mạnh rằng “thị trường sẽ tập trung nhiều nhất vào quy mô và tính đáng tin cậy của dư địa tài khóa còn lại sau khi tính đến các quyết định ngân sách của Bộ trưởng.” Với “sự nhạy cảm của thị trường trái phiếu” hiện nay, kịch bản cơ sở của họ là Healey sẽ “nghiêng về phía cận trên của khoảng ước tính dư địa tài khóa được xem là đáng tin cậy, vào khoảng 18–24 tỷ bảng Anh, tức là không quá khác biệt so với ngân sách gần nhất của Rachel Reeves.” Họ đánh giá rằng “ngưỡng thấp nhất mà thị trường có thể chấp nhận có lẽ vào khoảng 14–15 tỷ bảng Anh”, đồng thời cảnh báo rằng “nếu thấp hơn 14 tỷ bảng Anh, Bộ trưởng có nguy cơ khiến thị trường trái phiếu phản ứng tiêu cực”, trong khi “bất kỳ con số nào gần hoặc cao hơn mức 24 tỷ bảng Anh của Reeves đều có khả năng khiến thị trường phản ứng tích cực.” Dù lưu ý rằng “phần lớn mức tăng lợi suất trái phiếu chính phủ Anh phản ánh việc định giá lại lãi suất trên toàn cầu”, họ cảnh báo rằng “dư địa tài khóa không đủ có thể khiến phần bù rủi ro tài khóa riêng của Anh tăng thêm trên nền đó.”

Nhìn lại diễn biến tài khóa gần đây, ABN AMRO chỉ ra rằng “dư địa tài khóa đã xuống thấp đến mức đáng lo ngại trong những năm gần đây khi Anh chịu áp lực tài khóa ngày càng lớn, dù người tiền nhiệm của Healey là Rachel Reeves đã nỗ lực khôi phục dư địa này.” Họ nhắc lại rằng “cho đến gần đây, dư địa tài khóa được dự báo sẽ giảm mạnh từ 24 tỷ bảng Anh xuống khoảng 13 tỷ bảng Anh do lãi suất tăng vọt trong năm nay.” Tuy nhiên, họ “nhận thấy khả năng xuất hiện một bất ngờ tích cực, liên quan đến giả định về tăng trưởng tiền lương của Văn phòng Trách nhiệm Ngân sách (OBR)”, qua đó củng cố kỳ vọng rằng Healey sẽ hướng tới dư địa tài khóa “ở phía cận trên của khoảng ước tính được xem là đáng tin cậy, vào khoảng 18–24 tỷ bảng Anh.”

Trước thềm công bố ngân sách Anh, lợi suất trái phiếu chính phủ Anh kỳ hạn 10 năm đã thu hẹp mức tăng đầu phiên, nhưng vẫn tăng 0,18% lên gần 5,35%.

Trong thời gian tới, yếu tố tác động lớn tiếp theo đối với Bảng Anh sẽ là thông báo chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) vào tuần tới. BoE được kỳ vọng rộng rãi sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản (bps) lên 4%.

Trong khi đó, Yên Nhật diễn biến tích cực hơn các đồng tiền chủ chốt khác khi nhà đầu tư chờ đợi quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) vào thứ Sáu.

BoJ được dự báo giữ nguyên lãi suất trong bối cảnh thị trường phản ánh kỳ vọng tăng lãi suất tháng 12, củng cố lực hỗ trợ cho Yên Nhật

Các nhà phân tích tại Brown Brothers Harriman (BBH) lưu ý rằng BoJ “được kỳ vọng rộng rãi sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 1,25% và đánh giá tác động của đợt tăng 25 điểm cơ bản trong tháng 9 trước khi tiếp tục thắt chặt.” Họ nhấn mạnh giọng điệu thận trọng của Thống đốc Kazuo Ueda, nhắc lại rằng “vào tháng 9, Thống đốc BoJ Kazuo Ueda cảnh báo việc tăng lãi suất nhanh chóng có thể gây xáo trộn giá tài sản, đồng thời cho biết có thể cần thêm thời gian để xác nhận lạm phát đã duy trì vững chắc ở mức 2%.” Bất chấp lập trường thận trọng này, BBH chỉ ra rằng giá thị trường đã phản ánh kỳ vọng thắt chặt mạnh hơn, với “đường cong lãi suất hoán đổi phản ánh xác suất 75% BoJ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản lên 1,50% tại cuộc họp ngày 18/12 và tổng mức thắt chặt gần 75 điểm cơ bản trong 12 tháng tới”, một sự thay đổi mà họ cho là có lợi cho Yên Nhật.