Ngân hàng Trung ương châu Âu: Lộ trình thắt chặt từng bước – Nordea

Báo cáo của Nordea nhấn mạnh rằng lạm phát toàn phần tại khu vực đồng euro đã tăng lên 4,0% trong tháng 10, chủ yếu do giá năng lượng và giá thực phẩm phục hồi. Lạm phát cơ bản giữ ở mức 2,5%, trong khi tác động vòng hai đến nay vẫn còn hạn chế. Nordea dự báo Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ tăng lãi suất thêm hai lần nữa. Dù lưu ý rằng điều kiện tài chính thắt chặt hơn và hoạt động kinh tế suy yếu có thể khiến kết quả thấp hơn kịch bản cơ sở, Nordea vẫn nhận thấy cơ sở rõ ràng cho việc tiếp tục thắt chặt từng bước.

Các động lực lạm phát và triển vọng chính sách của ECB

"Theo ước tính sơ bộ, lạm phát tại khu vực đồng euro đã tăng lên 4,0% trong tháng 10 (so với 3,8% trong tháng 9 và dự báo đồng thuận là 4,0%), gấp đôi mục tiêu của ECB."

"Lạm phát cao tiếp tục bắt nguồn từ giá năng lượng, vốn đã tăng 20,8% so với cùng kỳ năm trước và hiện đóng góp khoảng một nửa vào lạm phát toàn phần."

"Lạm phát giá thực phẩm, sau khi giảm xuống mức thấp bất ngờ trong quý III, đã tăng trở lại lên 1,6% và có thể là dấu hiệu sớm cho thấy tác động vòng hai từ giá năng lượng cao."

"Lạm phát cơ bản vẫn ở mức 2,5% (dự báo đồng thuận là 2,5%), mặc dù lạm phát dịch vụ (3,3%) và lạm phát hàng công nghiệp phi năng lượng (1,2%) đều tăng nhẹ."

"Mặc dù nhiều quốc gia ghi nhận lạm phát dịch vụ vận tải gia tăng, các thông tin hiện có về những mảng còn lại cho thấy tác động vòng hai trong lĩnh vực dịch vụ vẫn rất hạn chế."

"Điều kiện tài chính thắt chặt hơn và diễn biến kinh tế yếu hơn là những rủi ro có thể khiến lộ trình chính sách của ECB thấp hơn kịch bản cơ sở của chúng tôi, nhưng hiện tại, cơ sở cho việc tiếp tục tăng lãi suất vẫn khá rõ ràng."

"Ngân hàng trung ương vẫn dự báo áp lực giá cả sẽ dần lan rộng, qua đó củng cố cơ sở cho việc thắt chặt tiền tệ từng bước."

"Dữ liệu giá cả gần đây không làm thay đổi nhận định của chúng tôi rằng ECB sẽ tăng lãi suất thêm hai lần nữa."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)