Đồng Rupiah Indonesia đối mặt với thách thức khi giá dầu tăng cao và rủi ro lạm phát gia tăng

• Đồng Rupiah Indonesia suy yếu do giá dầu cao, lạm phát thực phẩm do El Niño và những lo ngại về chính sách của MSCI.
• Các biện pháp can thiệp thanh khoản của BI giúp hạn chế nguy cơ đồng Rupiah Indonesia tiếp tục giảm mạnh.
• Đà tăng của đồng đô la Mỹ có thể bị hạn chế bởi dữ liệu nhà ở yếu kém của Mỹ và những bất định về lãi suất của Fed.

USD/IDR nối dài đà tăng sang ngày thứ hai liên tiếp, giao dịch quanh mức 18.070 trong phiên châu Á ngày thứ Năm. Cặp tiền này duy trì đà đi lên khi đồng Rupiah Indonesia (IDR) chịu áp lực từ giá dầu toàn cầu tăng, làm gia tăng lo ngại về tình hình tài khóa của quốc gia này.

Trong khi đó, chi phí thực phẩm tăng cao do hiện tượng thời tiết El Niño tiếp tục duy trì áp lực lạm phát trong nước ở mức cao. Tâm lý thị trường càng thêm tiêu cực sau khi Tổng thống Prabowo chỉ trích đề xuất thay đổi phân loại thị trường Indonesia của MSCI, làm gia tăng lo ngại về khả năng dòng vốn nước ngoài rút ra. Tuy nhiên, các biện pháp thanh khoản do Ngân hàng Trung ương Indonesia (BI) triển khai đã giúp kìm hãm đà giảm chung của đồng Rupiah.

IDR chịu áp lực khi BI cảnh báo thâm hụt tài khoản vãng lai gia tăng và rủi ro từ MSCI

Các chiến lược gia tại Brown Brothers Harriman nhấn mạnh rằng Ngân hàng Trung ương Indonesia hiện dự báo cán cân đối ngoại của Indonesia sẽ xấu đi đáng kể, lưu ý rằng BI “dự báo thâm hụt tài khoản vãng lai của Indonesia (ở mức 1% GDP trong quý II) sẽ nới rộng lên khoảng 1,6% đến 2,4% GDP vào năm 2026”. Họ cho rằng mức thâm hụt gia tăng theo dự báo này “làm tăng nhu cầu huy động vốn từ bên ngoài đúng lúc rủi ro MSCI hạ phân loại thị trường đe dọa khiến dòng vốn rút ra”, và sự kết hợp này được xem là yếu tố “tiếp tục gây áp lực giảm giá lên IDR”.

Mặt khác, dư địa tăng của cặp USD/IDR có thể vẫn bị hạn chế do đồng đô la Mỹ (USD) suy yếu gần đây. Các chỉ báo kinh tế mới nhất cho thấy kinh tế Mỹ đang chậm lại, nổi bật là sự sụt giảm của số nhà khởi công xây dựng trong tháng 9 và doanh số nhà chờ bán xuống mức thấp kỷ lục.

Bên cạnh đó, kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Mỹ cũng đang định hình triển vọng thị trường. Theo công cụ CME FedWatch, các nhà giao dịch hiện đang định giá xác suất 84% Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới, cùng với xác suất 90% Fed tăng lãi suất vào tháng 12. Tuy nhiên, mức độ bất định trên thị trường vẫn cao sau những bình luận gần đây của Chủ tịch Fed Kevin Warsh, người đã từ chối đưa ra định hướng rõ ràng về thời điểm hoặc sự cần thiết của các đợt điều chỉnh lãi suất trong tương lai.

Phân tích kỹ thuật:

Trên biểu đồ ngày, USD/IDR giao dịch ở mức 18.070. Cặp tiền duy trì thiên hướng tăng trong ngắn hạn khi tỷ giá giao ngay vẫn nằm trên cả hai đường trung bình động ngắn hạn và trung hạn, cho thấy bên mua đang bảo vệ vùng giá cao hơn. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) 14 ngày ở khoảng 61 nằm trong vùng tích cực, cho thấy động lực tăng vẫn vững nhưng chưa rơi vào trạng thái quá đà.

Ở chiều giảm, ngưỡng hỗ trợ gần nhất nằm tại đường trung bình động hàm mũ (EMA) 9 ngày, quanh mức 18.020,85, trong khi EMA 50 ngày tại 17.906,01 đóng vai trò hỗ trợ động ở vùng thấp hơn nếu nhịp điều chỉnh kéo dài. Chừng nào USD/IDR còn giữ trên các đường trung bình động này, bối cảnh kỹ thuật vẫn ủng hộ việc mua vào khi giá giảm. Việc chưa có các ngưỡng cản gần phía trên cho thấy cặp tiền còn dư địa tăng tiếp trước khi những vùng kháng cự mới được hình thành.

(Phần phân tích kỹ thuật của bài viết này được thực hiện với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)