美国数据与日本央行政策能否推动USD/JPY突破震荡区间？

美联储公布利率决议后、周五日本央行公布决议前，USD/JPY基本持平。

美联储按兵不动，沃什态度冷静

美联储投票决定将利率维持在3.75%–4%不变，符合市场预期，美元兑主要货币小幅走低。下周美国将举行中期选举，市场此前已计入90%的维持利率不变概率，此次决议以10票赞成、2票反对获得通过。

美联储上调了对美国经济的评估，称经济正以强劲步伐增长，同时也承认，会议讨论主要围绕物价稳定展开。

不过，美联储主席凯文·沃什的言论令明年的加息前景变得有些模糊。沃什暗示，或许可以在不显著影响经济增长、不推高失业率，也不“给经济运转增添阻力”的情况下，将通胀降至2%的目标。这促使交易员略微下调了对明年货币政策收紧的预期。

市场原本期待他就12月加息给出指引，但其言论被解读为不及预期鹰派。根据芝商所FedWatch工具，交易员目前定价的12月加息概率为81%，低于此前的84%，反映出市场预期略微向鸽派调整。

与美联储利率预期密切相关的2年期美国国债收益率有所下行。与此同时，美元指数也小幅走低，但其看涨趋势仍然完好。

美国数据能否扭转市场对美联储决议略偏鸽派的反应？

市场焦点现转向美联储首选的通胀指标，即美国核心PCE。预计9月核心PCE将环比上涨0.3%，高于此前的0.2%；同比涨幅预计将从8月的3%升至3.1%。

美国第三季度GDP的年化增长率也预计将从上一季度的2.2%升至3.2%，凸显经济增长的强劲势头。

这些数据引发的市场反应可能比美联储会议更大。强劲的经济数据和高于预期的通胀将强化市场对美联储采取更鹰派立场的预期，而美联储强调在作出进一步决定前等待更多数据，则可能抑制这些预期。

强于预期的核心PCE和GDP数据可能扭转近期市场对美联储政策预期的鸽派调整，推高美国国债收益率和美元；而疲软的数据则可能强化市场对政策路径不那么鹰派的预期，并给USD/JPY带来下行压力。

日本央行能否支撑日元？

市场焦点接下来将转向日本央行。该行将于周五结束为期两天的政策会议，预计将维持利率在1.25%不变。今年以来，日本央行已累计加息50个基点。

随着日本通胀接近其2%的年度目标，且9月核心CPI同比涨幅升至2.1%，日本央行已释放信号，表示将继续考虑进一步加息。

能源和原材料成本上涨推高了PPI和消费价格通胀，这些压力正开始显现出向更广泛经济领域传导的迹象。

不过，中东冲突带来的不利影响令日本经济前景存在一定不确定性，这可能成为决定日本央行未来几个月加息力度的关键因素。

市场普遍预计，日本央行将继续保持每季度加息25个基点的步伐，于12月再次加息，并在随后3月再度加息。

不过，美元多头面临的主要风险在于，日本央行若释放更强烈的12月加息信号，可能收窄美日利差并支撑日元；而一旦USD/JPY突破159，随着汇价逼近160，日本当局干预的风险将更加受到关注。

USD/JPY：技术分析

USD/JPY自154.40附近的2026年低点回升后，一直在250周期指数移动平均线（EMA）附近盘整。汇价上方受制于159，下方则大致受到157支撑区域的支撑。相对强弱指数（RSI）仍处于中性水平，未提供明显方向信号。

强劲的美国数据若叠加日本央行略偏鸽派的表态，可能推动USD/JPY突破159。若升破该水平，160阻力区域以及日本当局可能采取干预措施的前景将成为市场关注焦点。

下行方面，美元走弱若叠加日本央行的鹰派立场，可能促使汇价跌破157支撑区域，令市场目光转向155，随后是2026年低点153。