欧元在美元走软的支撑下企稳，法国财政风险仍挥之不去

• 随着美元自近期高点回落，EUR/USD走强。
• 市场等待美国通胀数据，以评估Fed进一步收紧政策的可能性。
• 在通胀风险持续之际，法国财政问题令ECB前景更加复杂。

周二，随着美元（USD）自近期高点回落，EUR/USD上涨，尽管市场对法国财政和政治前景的担忧持续存在，但欧元（EUR）仍获得了一些喘息空间。截至发稿时，该货币对交投于1.1192附近，日内上涨0.33%。

此前美国国债收益率回落，拖累美元走低。此后收益率部分回升，限制了美元的进一步跌幅，交易员将注意力转向将于周三公布的美国消费者物价指数（CPI）报告。

衡量美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）交投于102.25附近，此前周一曾触及102.61，为2025年4月以来最高水平。基准10年期美债收益率从5.17%反弹至约5.21%，但仍低于上周触及的5.36%高点，该水平为2002年以来最高。

预计9月整体CPI环比上涨0.6%，高于8月的0.4%；同比通胀预计将从3.4%升至3.7%。剔除食品和能源的核心CPI预计环比上涨0.2%，较前值0.3%有所放缓，不过同比增速预计将从2.4%小幅升至2.5%。

这份通胀报告将在Federal Reserve（Fed）10月27日至28日会议前公布。CME FedWatch Tool显示，利率维持在3.75%-4.00%不变的概率为80%，但交易员仍预计年底前还会再加息一次。

由于华盛顿与德黑兰之间围绕重启霍尔木兹海峡通航的外交努力尚未取得突破，高企的能源价格仍然是通胀压力的来源。

欧洲央行（ECB）也面临类似的通胀压力，因此进一步加息的可能性仍然存在。然而，在法国财政担忧背景下，能源成本上升以及法国与德国国债收益率利差扩大，增加了经济增长和金融稳定面临的风险，使央行的政策决策更加复杂。

Nordea分析师指出，ECB于9月公布的会议纪要虽发布于最新一轮债券市场波动之前，“但仍确认决策者认为通胀风险偏向上行，同时避免对未来利率路径作出任何承诺。”他们补充称，“随后法国利差的扩大为增长带来下行风险，但该纪要仍与我们的基准预期一致，即12月和3月将分别进一步加息25个基点。”