尽管通胀持续，美联储料将维持利率不变

• 市场普遍预计，美联储将在10月会议后维持利率不变。 
• 市场认为12月加息的可能性很高。
• 美联储主席沃什在新闻发布会上的讲话可能加剧美元波动。

美国联邦储备委员会（美联储）将在又一次关键会议后于周三公布利率决议，此次会议可能为了解该行临近年底的货币政策前景提供重要线索。

市场普遍预计，联邦公开市场委员会（FOMC）在9月宣布加息25个基点后，将维持政策利率在3.75%-4%的区间不变。

市场几乎已完全消化这一决定，芝商所美联储观察工具显示，借贷成本上升的概率仅约为9%。因此，美联储主席凯文·沃什在会后新闻发布会上的讲话可能提供有关利率前景的重要线索，并影响美元（USD）的估值。

沃什本月早些时候在国际货币基金组织（IMF）的一场活动上发表讲话时重申，美联储仍专注于实现物价稳定，但他补充称，自己不赞成“预判会议结果”。正是这番言论使投资者基本排除了10月加息的可能性，尽管美国9月消费者价格指数（CPI）高于预期，整体通胀年率从3.4%升至3.7%。 

德意志银行经济学家指出，由于即将召开的会议基本不太可能调整利率，市场注意力将转向政策沟通的基调。他们表示：“因此，焦点将是沃什主席的新闻发布会，以及美联储如何在依然高企的通胀和稳健的经济增长与近期金融条件收紧之间取得平衡。”他们认为，市场将根据美联储能否令人信服地承认持续的价格压力和强劲的经济活动，同时回应市场条件进一步收紧对整体前景的影响，来评估其政策信号。 

美联储何时公布利率决议，可能如何影响EUR/USD？

美联储定于周三公布利率决议，并于格林尼治标准时间18:00发布货币政策声明。随后，美联储主席凯文·沃什的新闻发布会将于格林尼治标准时间18:30开始。

9月更新的《经济预测摘要》（SEP）显示，18名官员中有12人预计今年还将加息25个基点，4人预计还将加息两次，另有2人预计不再加息。

6月，反映政策制定者利率预测的《经济预测摘要》组成部分点阵图显示，政策制定者的预测意味着2026年仅加息25个基点，随后在2027年降息25个基点，2028年再降息25个基点。

芝商所美联储观察工具显示，政策利率在年底维持当前水平不变的概率仅约为17%。这一市场定价表明，如果沃什一改此前在IMF活动上的表态，以通胀持续高企为由暗示12月加息，美元可能有再度走强的空间。在这种情况下，EUR/USD可能在消息公布后立即承受下行压力。不过，值得注意的是，欧洲央行（ECB）也将于周四公布政策决议。因此，即使美联储的鹰派基调推动该货币对下跌，跌势也可能在欧洲央行决议前暂歇。

MUFG/BTMU分析师强调，“今年最后一次FOMC会议要到12月9日才召开”，并指出“金融条件收紧的迹象仍在不断增多”，因此“市场对美联储12月加息的预期当然有可能降温”。他们认为，“沃什是否愿意释放信号，表明美联储仍沿着点阵图所指引的路径前进，将十分重要”。MUFG/BTMU补充道：“在金融条件收紧、欧洲债券市场波动的情况下，我们预计美元将继续获得支撑，风险仍偏向上行。” 

相反，如果美联储主席沃什淡化近期通胀变化，并避免释放12月加息的信号，美元兑主要货币可能走弱。如果沃什重申不会预判年内最后一次会议的结果，投资者可能不会完全计入加息预期，从而有助于EUR/USD小幅走高。不过，除非通胀数据显著改善，或就业报告表现极差，否则市场参与者不太可能排除加息的可能性。 

德国商业银行的Thu Lan Nguyen指出，EUR/USD近期的韧性掩盖了欧元更令人担忧的潜在动向。她表示，“欧元区短期通胀预期的升幅高于美国”，但“目前相对利率预期并未出现相应调整，以抵消通胀预期上升的影响”。德国商业银行认为，这种脱节“原则上对欧元是一个负面信号”，因为它表明，市场计入的政策收紧幅度不足以应对欧元区通胀预期回升，一旦市场情绪转变，欧元可能因此承压。 

FXStreet欧洲时段首席分析师Eren Sengezer对EUR/USD的短期技术前景分析如下：

“EUR/USD的近期技术前景偏空，该货币对仍处于日线图布林带的下半区，相对强弱指数也远低于40。下行方面，1.1130-1.1100（布林带下轨、静态水平）构成初步支撑，随后是1.1000（心理关口、静态水平）。如果后者失守，汇价可能进一步回落至1.0750（静态水平）。如果日线相对强弱指数（RSI）跌入30以下的超卖区域，且EUR/USD持续处于布林带下轨下方，投资者可能会等待技术性修正后再押注跌势延续。”

“上行方面，1.1260 - 1.1300（静态水平、布林带上轨）附近可视为短期阻力区域。如果该货币对能够站稳这一区域上方，位于1.1420-1.1440区域的50日和100日简单移动平均线可能成为下一道难以突破的关口。”