在对日本央行鹰派立场押注的推动下，日元触及六个半月高点

• 随着日元跑赢其他主要货币，USD/JPY跌至七个月低点。
• 市场对BoJ加息的预期、资本回流以及套利交易平仓为日元提供支撑。
• 本周稍晚将公布的美国通胀数据成为市场焦点，先于Fed 9月会议登场。

周一，USD/JPY延续大幅下跌走势，因日本央行（BoJ）偏鹰预期、资本回流以及以日元融资的套利交易平仓推动日元（JPY）兑美元（USD）走强。

截至发稿时，该货币对交投于154.42附近，日内跌幅超过1%，触及2月以来最低水平。由于美国劳动节假期导致交投清淡，周一美国股市和债市休市，这也可能放大了此次波动。

市场已完全计入BoJ将在9月17日至18日会议上加息25个基点（bps）至1.25%的预期。鉴于通胀担忧持续存在，市场对该央行可能以更快步伐收紧政策的预期也对日元构成支撑。

OCBC策略师短期内仍“战术性看多JPY”，但也警告称，鉴于“9月BoJ加息目前已基本被市场消化”，日元进一步上涨将越来越取决于“市场预期是否会转向后续更快的政策正常化步伐，以及近期有关资本回流的讨论是否会转化为更明显的资金流动”。

随着日元近几个交易日大幅波动，市场对再次进行汇市干预的猜测也再度升温。路透援引日本财务省（MoF）数据称，日本在7月30日至8月26日期间投入15.4万亿日元，约合986.6亿美元，以支撑本币，创下有记录以来单月最大规模的干预操作。

与此同时，美元难以从市场上升的Fed加息预期中获得支撑。上周五公布的就业报告显示，8月非农就业人数（NFP）增加16.2万人，远高于市场预期的5.6万人，而失业率维持在4.1%不变。交易员目前预计，Fed在9月15日至16日会议上加息的概率约为58%。

市场注意力现转向美国通胀数据，以寻找有关Fed下一步行动的更多线索。生产者价格指数（PPI）将于周四公布，随后周五将公布消费者价格指数（CPI）。若通胀数据高于预期，可能重新提振美元需求，并放缓USD/JPY的跌势；若数据偏软，则可能加剧抛售压力。