Dólar estadounidense: la reunión de la Fed mantiene estable al dólar – Commerzbank

Michael Pfister, de Commerzbank, destaca que la Reserva Federal mantuvo los tipos de interés sin cambios, con dos votos disidentes a favor de una subida. La solidez de los datos de crecimiento y empleo de Estados Unidos respalda una elevada probabilidad de un endurecimiento monetario en diciembre, aunque se considera que las expectativas de inflación están mejorando. Los cambios previstos en la estructura de las reuniones a partir de 2027 deberían desplazar la volatilidad del USD hacia las publicaciones de datos, en lugar de las decisiones de la Fed.

La postura de la Fed deja al dólar sin cambios

«Como se esperaba, la reunión de ayer de la Reserva Federal no se saldó con ningún cambio en los tipos de interés. Sin embargo, hubo dos votos a favor de una subida, incluido el de Lisa Cook, a quien el presidente de Estados Unidos querría sustituir».

«De hecho, el gobernador de la Fed Kevin Warsh presentó argumentos convincentes a favor de una subida de tipos, al señalar que la economía real muestra un sólido desempeño (se espera que las cifras del PIB del tercer trimestre que se publican hoy sean sólidas) y que los responsables de la institución consideran que el mercado laboral se encuentra en una posición más fuerte que hace un año. No obstante, decidieron no subir los tipos porque quieren esperar a disponer de más datos y, según Warsh, las expectativas de inflación han evolucionado en la dirección correcta».

«Para el dólar estadounidense, por tanto, todo ello pasó sin pena ni gloria: apenas hubo movimientos y el mercado sigue descontando una probabilidad de aproximadamente el 85 % de una subida de tipos de interés en la reunión de diciembre».

«La reunión resultó especialmente interesante al comienzo, cuando Warsh anunció que, si bien tienen intención de mantener ocho reuniones al año, a partir de 2027 una de ellas será una reunión de estrategia sin decisión sobre los tipos de interés ni comunicado. En 2028 habrá incluso dos reuniones de este tipo (por lo que solo habrá 6 decisiones sobre los tipos)».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)