La croissance du PIB américain attendue à 3,2 % au troisième trimestre

• L’économie américaine devrait progresser de 3,2 % en rythme annualisé au troisième trimestre.
• Le discours sur l’« exceptionnalisme » américain devrait rester intact. 
• Le dollar américain poursuit résolument son redressement amorcé depuis plusieurs jours.

Le Bureau d’analyse économique des États-Unis (BEA) publiera jeudi sa première estimation du produit intérieur brut (PIB) pour la période de juillet à septembre. Les analystes anticipent une croissance solide de 3,2 % en rythme annualisé, en nette amélioration par rapport aux 2,2 % enregistrés au trimestre précédent.

Les marchés se préparent aux chiffres de la croissance américaine et de l’inflation PCE sur fond de tensions géopolitiques

Les investisseurs sont fébriles à l’approche de la publication, jeudi, de la première estimation du PIB américain pour la période de juillet à septembre, généralement considérée comme la plus susceptible de faire réagir les marchés parmi les trois estimations publiées chaque trimestre. Au-delà du chiffre global de la croissance, le calendrier américain prévoit également la publication de l’inflation mesurée par l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), la mesure de l’inflation privilégiée par la Réserve fédérale (Fed).

Cette publication du PIB conserve toute son importance, les acteurs du marché cherchant à déceler d’éventuelles répercussions de la crise persistante au Moyen-Orient et des droits de douane. Sur le front de l’inflation, ils s’attendent également à ce que l’incidence des droits de douane de Trump et la volatilité accrue des prix de l’énergie restent au centre de l’attention.

Cette publication intervient après la réunion de la Fed des 28 et 29 octobre, au cours de laquelle le Comité a décidé, comme largement attendu, de maintenir inchangée la fourchette cible du taux des fonds fédéraux (FFTR).

Le rapport comprend également l’indice des prix du PIB, communément appelé déflateur du PIB, qui mesure l’inflation de l’ensemble des biens et services produits sur le territoire national, exportations comprises et importations exclues. Ces données prendront davantage d’importance dans le contexte du conflit en cours impliquant les États-Unis, l’Iran et le détroit d’Ormuz, ainsi que de ses répercussions sur les prix du pétrole brut.

Le modèle GDPNow de la Fed d’Atlanta, suivi de près pour son évaluation en temps réel de l’activité économique, prévoit une croissance du PIB de 3,3 % au troisième trimestre selon sa mise à jour du 28 octobre, contre 3,4 % le 27 octobre.

Quand les chiffres du PIB seront-ils publiés et quel pourrait être leur effet sur l’indice du dollar américain ?

Le rapport sur le PIB américain, attendu jeudi à 12 h 30 GMT, pourrait s’avérer déterminant pour le dollar américain (USD) en cas de forte surprise, à la hausse comme à la baisse, alors que les marchés restent presque exclusivement focalisés sur l’évolution de la situation au Moyen-Orient. Outre le chiffre global de la croissance, les marchés examineront attentivement les nouvelles données de l’indice des prix du PIB et du PCE, deux indicateurs essentiels susceptibles de modifier les anticipations concernant la trajectoire des taux de la Fed et l’orientation du billet vert.

Un PIB supérieur aux attentes, voire conforme aux prévisions, devrait conforter le discours sur l’« exceptionnalisme » américain et soutenir le redressement actuel du billet vert. Les données d’inflation devraient, quant à elles, confirmer la tendance déjà observée lors de la publication des chiffres de l’indice des prix à la consommation (IPC) plus tôt ce mois-ci.

Les perspectives techniques d’ensemble de l’indice du dollar américain (DXY) restent favorables dans le contexte du redressement en cours. L’indice évolue dans la partie haute de sa fourchette des 18 derniers mois, au-dessus du seuil de 102,00. Il convient de noter que ces perspectives positives devraient rester inchangées tant qu’il se maintiendra au-dessus de sa moyenne mobile simple (MMS) à 200 jours, proche de 99,60. Une poursuite de la hausse devrait se heurter au prochain obstacle, le sommet depuis le début de l’année à 102,94, atteint le 14 octobre.

À la baisse, les premiers niveaux à surveiller se situent au creux hebdomadaire de 101,44 du 22 octobre, puis aux supports intermédiaires constitués par les MMS à 100 et 55 jours, à 100,62 et 100,57 respectivement. Plus bas se trouve la MMS à 200 jours, plus importante, à 99,60, avant le creux de septembre à 98,59, atteint le 9 septembre.

Les indicateurs de dynamique penchent en faveur d’une hausse, avec un indice de force relative (RSI) proche de 61 et un indice directionnel moyen (ADX) qui flirte avec 36, ce qui suggère un renforcement du récent mouvement haussier.