À quoi peut-on s’attendre concernant la décision de politique monétaire de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ) ?

• La RBNZ devrait relever son taux OCR à 3 %, une hausse entièrement intégrée dans les cours.
• L’inflation néo-zélandaise reste élevée à 3,7 %, ce qui plaide pour un nouveau resserrement monétaire.
• Le NZD/USD se heurte à une résistance à 0,5748–0,5769, tandis que 0,5600 constitue un support clé.

Mercredi 28 octobre à 01 h 00 GMT, la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ), dirigée par la gouverneure Anna Breman, devrait relever son taux au jour le jour (OCR) de 25 points de base, de 2,75 % à 3 %, les marchés monétaires attribuant une probabilité de 100 % à cette hausse.

Les orientations de la RBNZ au centre de l’attention, la hausse des taux étant anticipée avec une probabilité de 100 %

Il s’agirait de la troisième hausse des taux de la RBNZ, tandis que la probabilité d’un nouveau relèvement en décembre avoisine 50 %.

Lors de la réunion de septembre, le Comité est parvenu à un consensus pour relever l’OCR, convenant à l’unanimité de retirer les mesures de relance monétaire afin de ramener l’inflation vers l’objectif de 2 %, tout en soutenant la croissance et le marché du travail. Cette décision visait à réduire le risque d’ajustements plus vigoureux des taux, tout en gardant l’esprit ouvert quant aux ajustements futurs de l’OCR.

Il convient de noter qu’une hausse des taux rapprocherait l’OCR de la fourchette neutre estimée par la RBNZ. Lors d’une conférence de presse suivant la décision, la gouverneure Breman a déclaré que le Comité ramenait les taux vers un niveau neutre tout en maintenant une politique accommodante.

Breman a également ajouté qu’un nouveau relèvement de l’OCR serait probablement nécessaire et que le Comité évaluerait l’incidence des hausses déjà mises en œuvre.

Dans l’ensemble, ces éléments suggèrent que la banque centrale penche pour de nouvelles hausses des taux, même si leur calendrier reste incertain. 

Les dernières données suggèrent qu’il existe une marge pour de nouvelles hausses des taux : la croissance du PIB néo-zélandais au deuxième trimestre a dépassé les prévisions, à 2,6 % sur un an contre 2,3 % attendus. Parallèlement, l’inflation mesurée par l’indice des prix à la consommation (IPC) a ralenti au troisième trimestre, s’établissant à 3,7 % sur un an, en deçà des prévisions de 3,8 %, mais toujours au-dessus de l’objectif d’inflation de 2 % de la RBNZ.

Quelles sont les implications pour le NZD/USD ?

Actuellement, le NZD/USD reste bien ancré dans le bas de sa fourchette de négociation du jour, comprise entre 0,5675 et 0,5708. Les traders attendent une réaction en deux temps, puisqu’ils surveillent également la décision de la Réserve fédérale.

Si la RBNZ adopte un ton restrictif, une progression vers la zone de convergence des moyennes mobiles simples (MMS) à 50 et 100 jours, situées respectivement à 0,5748 et 0,5769, est envisageable. Si le dollar néo-zélandais franchit cette zone, une poursuite de la hausse vers 0,5800 paraît probable.

À l’inverse, un signal accommodant de la RBNZ pourrait ouvrir la voie à un test de 0,5650, puis du seuil psychologique important de 0,5600, défendu par les traders après au moins 14 jours d’échanges de part et d’autre de ce niveau. En cas de faiblesse supplémentaire, le plus bas depuis le début de l’année, à 0,5564, serait en ligne de mire.