이더리움 스테이킹 사상 최대…수익률과 수수료 수익은 하락

• 이더리움 스테이킹 물량은 3분기 전체 공급량의 35.9%인 4,380만 ETH로 사상 최대치를 기록한 반면, 연환산 수익률은 2.63%로 하락했다.
• ETH의 3분기 수수료 및 최대 추출 가능 가치(MEV) 수익은 4,064만 달러를 기록했으며, 일평균 수익은 198 ETH로 40.2% 감소했다.
• 이더리움은 해당 분기에 1억 9,932만 건의 거래를 처리했다.

암호자산 운용사 Bitwise에 따르면, 이더리움(ETH) 스테이킹 물량은 연환산 스테이킹 수익률 하락 속에서도 2026년 3분기 4,380만 ETH로 사상 최대치를 기록했다.

이더리움 스테이킹, 수익률 하락 속 사상 최대치 경신

Bitwise는 화요일 발표한 4분기 스테이킹 보고서에서 3분기 말 기준 스테이킹된 이더가 전체 공급량의 35.9%를 차지했다고 밝혔다. 스테이킹 순유입량은 199만 ETH에 달해 6분기 연속 증가했다.

스테이킹 활동은 늘었지만, ETH의 비용 차감 전 연환산 스테이킹 수익률은 1분기 2.91%에서 2분기 2.81%로 하락한 데 이어 3분기에는 2.63%로 더 낮아졌다.

보고서는 스테이킹된 ETH 물량 증가와 거래 수수료 및 최대 추출 가능 가치(MEV)에서 발생하는 실행 보상 감소를 수익률 하락의 원인으로 꼽았다.

Bitwise는 “스테이킹되는 ETH가 늘어날수록 더 많은 물량에 보상이 분산되므로 ETH당 수익률이 낮아진다”고 설명했다.

프로토콜 발행을 통해 발생하는 합의 보상은 3분기 수익률에 2.53%포인트 기여해 전체의 96.3%를 차지했다. 우선순위 수수료와 MEV의 기여도는 0.10%포인트에 그쳤다.

이더리움 블록체인은 3분기 수수료와 MEV로 약 4,064만 달러에 해당하는 18,210 ETH의 수익을 올렸다. 일평균 수익은 2분기 331 ETH에서 198 ETH로 40.2% 감소해 2025년 1분기 이후 최저치를 기록했다.

한편, 이더리움은 해당 분기에 1억 9,932만 건의 거래를 처리했다. 이는 2분기의 2억 385만 건을 소폭 밑돌았지만, 전년 동기 대비로는 35.3% 증가한 수치다.

또한 ETH 전송, ERC-20 전송, 탈중앙화 거래소 거래, 대체불가토큰(NFT) 거래 등 일반적인 네 가지 거래 유형의 평균 비용은 전년 동기 1.35달러에서 0.45달러로 67% 하락했다.

Bitwise는 네트워크 처리 용량 확대로 블록 공간 확보 경쟁이 완화되고 거래 수수료에 하방 압력이 가해진 점이 비용 하락의 일부 원인이라고 설명했다.

보고서는 “활동 증가는 아직 가치 확보 확대로 이어지지 않고 있다”고 밝혔다.

주요 지분증명 네트워크 중 스테이킹 수익률이 하락한 곳은 이더리움만이 아니었다.

솔라나는 3분기 말 기준 전체 공급량의 69%가 스테이킹된 상태였으며, 비용 차감 전 연환산 수익률은 6.38%에서 5.99%로 하락했다.

NEAR의 스테이킹 비율은 46%, 수익률은 4.87%를 기록했다. 한편, Hyperliquid에서는 4억 3,600만 HYPE가 스테이킹됐으며, 비용 차감 전 연환산 수익률은 2.24%였다.

솔라나의 검증자 수도 해당 분기 696개에서 659개로 감소했다. Bitwise는 이러한 감소의 원인을 비용 부담으로 지목했으며, 검증자 수는 전년 동기보다 약 30% 줄었다.

암호자산 네트워크 전반으로 확대되는 토큰화 주식

보고서는 스테이킹 외에도 토큰화 시장의 활동 증가에 주목했다.

솔라나의 토큰화 주식 거래대금은 45% 증가한 69억 3,000만 달러를 기록했다. Hyperliquid에서는 비암호자산 시장이 무기한 선물 거래대금의 36.5%를 차지했다.

Robinhood Chain도 큰 폭의 성장세를 보였다. 7월부터 9월 사이 주식 토큰의 일평균 거래대금이 22배로 늘었다. 이 네트워크는 운영 첫 분기에 5,000만 달러가 넘는 수수료 수익을 올려, 기반 네트워크인 이더리움 메인넷을 웃돌았다.

기사 작성 시점 기준 암호자산 시장은 지난 24시간 동안 1.6% 상승했다.