ทองคำ: มุมมองการเข้าซื้อเมื่อราคาอ่อนตัวมีน้ำหนักมากขึ้นไปจนถึงปี 2027 – TD Securities

Ryan McKay และ Bart Melek จาก TD Securities ระบุว่ามีแรงขายอย่างหนักจาก CTA (Commodity Trading Advisors) ในกลุ่มโลหะมีค่า โดยทองคำเผชิญแรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่พุ่งสูงขึ้นและดอลลาร์สหรัฐ (USD) ที่แข็งค่า อย่างไรก็ตาม พวกเขาชี้ว่ากระแสเงินไหลเข้า ETF ที่ยังคงต่อเนื่อง และการเข้าซื้ออย่างต่อเนื่องของธนาคารกลาง โดยเฉพาะ PBoC เป็นปัจจัยหนุนสำคัญ ผู้เขียนคาดว่าความต้องการที่ต่อเนื่องซึ่งขับเคลื่อนโดยความกังวลด้านภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจมหภาค จะช่วยหนุนการเข้าสู่รอบขาขึ้นครั้งใหม่ของทองคำไปจนถึงปี 2027

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

CTA ขาย แต่แรงซื้อเชิงโครงสร้างยังคงหนุนตลาด

"โลหะมีค่ากำลังเผชิญแรงขายอย่างหนัก โดย CTA ขายทองคำ โลหะเงิน และแพลทินัม อย่างไรก็ตาม เราคาดว่าจะเห็นแรงซื้อเมื่อราคาอ่อนตัวที่แข็งแกร่ง โดยเฉพาะในทองคำ เนื่องจากปัจจัยขับเคลื่อนระยะยาวและกระแสเงินทุนยังคงเป็นบวก"

"คาดว่าจะมีแรงซื้อทองคำเมื่อราคาอ่อนตัวอย่างแข็งแกร่ง เช้าวันนี้โลหะมีค่ายังคงเผชิญแรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่พุ่งสูงขึ้นและดอลลาร์ที่แข็งค่า แต่ในอีกด้านหนึ่ง การสะสมผ่าน ETF ยังคงดำเนินต่อไป และ PBoC รายงานการเข้าซื้อของธนาคารกลางติดต่อกันเป็นเดือนที่ 23 โดยมีการซื้อเพิ่มอีก 23 ตันในเดือนกันยายน"

"แรงซื้ออย่างต่อเนื่องจากนักเทรดดุลยพินิจ, ETF และธนาคารกลาง ล้วนรวมกันเป็นฐานรองรับที่แข็งแกร่งสำหรับทองคำ"

"เนื่องจากปัจจัยขับเคลื่อนของกระแสเงินทุนเหล่านี้ครอบคลุมตั้งแต่ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ ความกังวลด้านการคลัง การด้อยค่าของดอลลาร์ การลดการพึ่งพาดอลลาร์ และความกังวลเรื่องภาวะเศรษฐกิจชะงักงันพร้อมเงินเฟ้อ เราจึงคาดว่าความต้องการจะมีความต่อเนื่องมากขึ้น และท้ายที่สุดจะยังคงแข็งแกร่งแม้เผชิญกับอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่พุ่งสูงขึ้น"

"เรายังคงมองว่าเงื่อนไขกำลังเอื้อให้ทองคำเคลื่อนไหวแยกออกจากอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงมากขึ้น และเริ่มต้นรอบขาขึ้นครั้งใหม่ไปจนถึงปี 2027"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)

บทความถัดไป