เงินเยนญี่ปุ่นยังคงแข็งค่า หลังธนาคารกลางญี่ปุ่นส่งสัญญาณเอนเอียงไปทางคุมเข้มนโยบายการเงิน

USD/JPY อ่อนตัวลงมาอยู่บริเวณ 157.85 ในช่วงต้นของการซื้อขายตลาดยุโรปวันศุกร์
Koeda แห่ง BoJ ระบุว่าธนาคารกลางไม่ควรระมัดระวังมากเกินไปในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย
ประธานเฟดไม่ให้สัญญาณว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในการประชุมเดือนตุลาคมหรือไม่

คู่เงิน USD/JPY ปรับตัวลงมาใกล้ระดับ 157.85 ในช่วงต้นของการซื้อขายตลาดยุโรปวันศุกร์ สัญญาณสนับสนุนการคุมเข้มนโยบายการเงินจากผู้กำหนดนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ช่วยหนุนเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) อยู่บ้าง

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

Junko Koeda กรรมการธนาคารกลางญี่ปุ่น กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่า ธนาคารกลางไม่ควรระมัดระวังมากเกินไปในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากมีความเสี่ยงอย่างมากที่เงินเฟ้อจะสูงกว่าคาด Koeda กล่าวเพิ่มเติมว่า ภาวะการเงินของญี่ปุ่นยังคงผ่อนคลายแม้จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยไปแล้วก่อนหน้านี้ โดยแทบไม่มีสัญญาณว่าต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นกำลังส่งผลกระทบต่อกิจกรรมของภาคครัวเรือนและธุรกิจ

“BoJ ควรปรับอัตราดอกเบี้ยอย่างทันท่วงทีโดยพิจารณาสถานการณ์เศรษฐกิจและราคา พร้อมคำนึงถึงกรอบประมาณการอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลาง” Koeda กล่าว

การประชุมนโยบายครั้งถัดไปของ BoJ มีกำหนดจัดขึ้นในวันที่ 29–30 ตุลาคม คณะกรรมการจะเผยแพร่ประมาณการการเติบโตทางเศรษฐกิจและเงินเฟ้อฉบับปรับปรุง ซึ่งเทรดเดอร์จะติดตามอย่างใกล้ชิดเพื่อหาสัญญาณว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปอาจเกิดขึ้นเมื่อใด

ระหว่างงานของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ในวันศุกร์ Kevin Warsh ประธานเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) ไม่ได้ส่งสัญญาณว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในการประชุมนโยบายเดือนตุลาคมหรือไม่

“ผมไม่ตัดสินผลการประชุมล่วงหน้า ผมไม่เห็นด้วยกับการบอกตั้งแต่ตอนนี้ว่าผมอาจทำอะไรในการประชุมที่เหลือของปีนี้” Warsh กล่าว พร้อมย้ำจุดยืนคัดค้านการส่งสัญญาณนโยบายล่วงหน้าแก่ตลาด ซึ่งควรอาศัยการตีความข้อมูลเป็นหลัก

ดอลลาร์สหรัฐเผชิญแรงขายบางส่วนหลังถ้อยแถลงของ Warsh อย่างไรก็ตาม สัญญาณเงินเฟ้อที่ร้อนแรงขึ้นในสหรัฐฯ อาจช่วยจำกัดการอ่อนค่าของดอลลาร์ได้ สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ เปิดเผยเมื่อวันพฤหัสบดีว่า ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐฯ พุ่งขึ้น 6.3% เมื่อเทียบกับปีก่อน (YoY) ในเดือนกันยายน เทียบกับการเพิ่มขึ้น 5.6% ในเดือนก่อนหน้า ซึ่งปรับแก้จาก 5.4% ตัวเลขดังกล่าวเป็นการเพิ่มขึ้นมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2022 และสูงกว่าที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 5.3%

มุมมองต่อเงินเยนเริ่มทรงตัว หลัง Koeda แห่ง BoJ เตือนไม่ให้รอนานเกินไปในการขึ้นดอกเบี้ย

Societe Generale ระบุว่า ถ้อยแถลงด้านนโยบายยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนมุมมองต่อเงินเยน โดยเน้นความเห็นของ Koeda กรรมการ BoJ ซึ่ง “เตือนไม่ให้ระมัดระวังมากเกินไปในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย” ธนาคารมองว่า น้ำเสียงที่หนักแน่นขึ้นเกี่ยวกับการปรับนโยบายกลับสู่ภาวะปกตินี้กำลังช่วยกำหนดความคาดหวังระยะใกล้ต่อทิศทางนโยบายของ BoJ ควบคู่ไปกับระดับ USD/JPY ในปัจจุบันและส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ กับญี่ปุ่นที่แคบลงในระยะหลัง

Koeda แห่ง BoJ ชี้อัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางสูงขึ้น หนุนมุมมองฝั่งขาขึ้นของเงินเยน

คะแนนถ้อยแถลงของ Koeda ที่ 8.2/10 เท่ากับค่าเฉลี่ยในอดีตบน FXS Speechtracker สะท้อนน้ำเสียงที่สม่ำเสมอ แต่เอนเอียงไปทางคุมเข้มนโยบายอย่างชัดเจนเมื่อเทียบกับท่าทีระมัดระวังของ BoJ ในอดีต การส่งสัญญาณว่าอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลาง “สูงกว่า 1% อย่างมีนัยสำคัญ” เงินเฟ้อพื้นฐานที่เริ่มทรงตัวใกล้ 2% และความจำเป็นในการปรับนโยบายเพื่อรับมือความเสี่ยงที่ราคาจะสูงกว่าคาด ล้วนบ่งชี้ว่า BoJ มีความมั่นใจมากขึ้นในการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม แม้ไม่ได้กำหนดจังหวะการขึ้นอัตราดอกเบี้ยไว้ล่วงหน้า

ความมุ่งมั่นที่จะป้องกันไม่ให้เงินเฟ้อพื้นฐานสูงเกิน 2% และคำอธิบายว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนสะท้อนข้อมูลเศรษฐกิจที่ยังแข็งแกร่ง ตอกย้ำแนวโน้มการปรับนโยบายกลับสู่ภาวะปกติเพิ่มเติม การที่ Koeda เน้นย้ำว่าสภาพแวดล้อมทางการเงินยังคงผ่อนคลาย และต้องประเมินภาวะการเงินอย่างรอบด้านควบคู่กับความต้องการเงินทุน ช่วยหนุนปัจจัยแวดล้อมเชิงบวกต่อเงินเยน เนื่องจากตลาดสามารถสะท้อนคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยปลายวัฏจักรที่สูงขึ้น และความแตกต่างด้านนโยบายที่ลดลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: USD/JPY ยังมีแนวโน้มขาลงใต้เส้น SMA 100 วันซึ่งเป็นระดับสำคัญ

บนกราฟรายวัน USD/JPY ยังเผชิญข้อจำกัดในการปรับขึ้น เนื่องจากราคาสปอตอยู่ต่ำกว่าเส้นกลาง Bollinger Bands ระยะ 20 ช่วง และต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (MA) 100 วันค่อนข้างมาก ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) ระยะ 14 ช่วง ที่ 51.1 ยังคงอยู่ในภาวะเป็นกลาง บ่งชี้ว่าทิศทางในระยะใกล้ยังไม่ชัดเจนนัก

สำหรับด้านขาขึ้น แนวต้านแรกอยู่ที่เส้นกลาง Bollinger Bands ใกล้ 157.95 ตามด้วยกรอบบนบริเวณ 158.85 ขณะที่เส้น MA 100 วันที่ 159.45 เป็นแนวต้านที่แข็งแกร่งกว่า ซึ่งราคาจำเป็นต้องกลับขึ้นไปยืนเหนือให้ได้เพื่อฟื้นโมเมนตัมขาขึ้น ส่วนด้านขาลง แนวรับใกล้สุดอยู่ที่กรอบล่าง Bollinger Bands ระดับ 157.05 และการหลุดแนวรับนี้อย่างชัดเจนจะเปิดทางให้ปรับฐานลึกลงไปสู่จุดต่ำสุดรายวันที่ต่ำลง

(บทวิเคราะห์ทางเทคนิคในข่าวนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือ AI ช่วย เรียนรู้เพิ่มเติม)

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเงินเยนญี่ปุ่น

ปัจจัยสำคัญใดบ้างที่ขับเคลื่อนเงินเยนญี่ปุ่น?

เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) เป็นหนึ่งในสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก โดยทั่วไปมูลค่าของเงินเยนขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงานของเศรษฐกิจญี่ปุ่น แต่ปัจจัยที่มีบทบาทโดยตรงยิ่งกว่านั้น ได้แก่ นโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นกับสหรัฐฯ และทัศนคติต่อความเสี่ยงของเทรดเดอร์ รวมถึงปัจจัยอื่น ๆ

การตัดสินใจของธนาคารกลางญี่ปุ่นส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

หนึ่งในหน้าที่ของธนาคารกลางญี่ปุ่นคือการควบคุมค่าเงิน ดังนั้นการดำเนินการของธนาคารจึงมีความสำคัญต่อเงินเยน บางครั้ง BoJ เข้าแทรกแซงตลาดเงินตราโดยตรง โดยทั่วไปเพื่อกดค่าเงินเยนให้อ่อนลง แต่หลีกเลี่ยงการทำเช่นนี้บ่อยครั้งเนื่องจากข้อกังวลทางการเมืองของประเทศคู่ค้าหลัก นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายเป็นพิเศษของ BoJ ระหว่างปี 2013 ถึง 2024 ส่งผลให้เงินเยนอ่อนค่าเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ เนื่องจากความแตกต่างด้านนโยบายระหว่างธนาคารกลางญี่ปุ่นกับธนาคารกลางหลักอื่น ๆ ที่เพิ่มขึ้น ในระยะหลัง การทยอยยุตินโยบายที่ผ่อนคลายเป็นพิเศษนี้ช่วยหนุนเงินเยนได้บ้าง

ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นกับสหรัฐฯ ส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

ตลอดทศวรรษที่ผ่านมา ท่าทีของ BoJ ที่ยึดมั่นในนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายเป็นพิเศษ ทำให้ความแตกต่างด้านนโยบายกับธนาคารกลางอื่น ๆ กว้างขึ้น โดยเฉพาะกับเฟดหรือธนาคารกลางสหรัฐ ส่งผลให้ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของสหรัฐฯ กับญี่ปุ่นกว้างขึ้น ซึ่งเอื้อต่อดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับเงินเยนญี่ปุ่น การตัดสินใจของ BoJ ในปี 2024 ที่จะทยอยยุตินโยบายผ่อนคลายเป็นพิเศษ ประกอบกับการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางหลักอื่น ๆ กำลังทำให้ส่วนต่างนี้แคบลง

ทัศนคติต่อความเสี่ยงในภาพรวมส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

เงินเยนญี่ปุ่นมักถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ลงทุนปลอดภัย ซึ่งหมายความว่าในช่วงที่ตลาดเผชิญความตึงเครียด นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะนำเงินไปลงทุนในสกุลเงินญี่ปุ่นมากขึ้น เนื่องจากเชื่อว่าเป็นสกุลเงินที่น่าเชื่อถือและมีเสถียรภาพ ในช่วงที่ตลาดผันผวน เงินเยนจึงมีแนวโน้มแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นที่ถูกมองว่ามีความเสี่ยงในการลงทุนสูงกว่า

บทความถัดไป