ดอลลาร์สหรัฐ: แข็งค่าเมื่อเทียบกับบางสกุลเงินและเคลื่อนไหวไร้ทิศทางช่วงสิ้นปี – TD Securities

ทีมวิเคราะห์เศรษฐกิจมหภาคของ TD Securities ซึ่งนำโดย Jayati Bharadwaj และคณะ มองว่า ดอลลาร์สหรัฐ (USD) กำลังสูญเสียสถานะสกุลเงินปลอดภัยที่เคยได้รับแรงหนุนอย่างง่ายดาย โดยแข็งค่าขึ้นเพียงเล็กน้อยแม้เกิดแรงเทขายหุ้นทั่วโลกที่มีปัจจัยด้าน AI เป็นตัวขับเคลื่อน ทีมงานคาดว่าผลตอบแทนของตลาดหุ้นสหรัฐเมื่อเทียบกับตลาดหุ้นในประเทศอื่นทั่วโลก (RoW) จะยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก

ความน่าดึงดูดในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยลดลง และมีโอกาสอ่อนค่าเพียงเล็กน้อย

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

"เรายังคงมองว่าผลตอบแทนเปรียบเทียบระหว่างตลาดหุ้นสหรัฐกับตลาดหุ้นในประเทศอื่นทั่วโลกเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนดอลลาร์สหรัฐในภาพรวม การที่ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นเพียงเล็กน้อย แม้นักลงทุนลดการรับความเสี่ยงในตลาดหุ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ยืนยันมุมมองของเราว่าดอลลาร์สหรัฐไม่ได้เป็นสกุลเงินปลอดภัยที่ได้รับแรงหนุนอย่างง่ายดายเหมือนในอดีตอีกต่อไป แม้ดอลลาร์สหรัฐจะปรับตัวขึ้นหลังการเปิดเผยตัวเลขการจ้างงานสหรัฐเมื่อวันศุกร์ แต่ขนาดของตัวเลขการจ้างงานที่สูงกว่าคาดก็สอดคล้องกับขนาดการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐในวันนั้น (ก่อนหน้านี้เราประเมินว่า ดัชนี DXY จะปรับตัวขึ้น +0.1% ในวันดังกล่าว ทุกครั้งที่ตัวเลขการจ้างงานเพิ่มขึ้นสูงกว่าคาดการณ์เฉลี่ยของตลาด +20,000 ตำแหน่ง) หากตลาดหุ้นสหรัฐยังคงให้ผลตอบแทนต่ำกว่าตลาดอื่นโดยมีปัจจัยด้าน AI เป็นตัวขับเคลื่อน เราคาดว่าดอลลาร์สหรัฐจะปิดปีด้วยการอ่อนค่าลงเล็กน้อยเช่นเดียวกับในปี 2018"

"แม้เราคาดว่าดอลลาร์สหรัฐจะอ่อนค่าลงเล็กน้อยในช่วงเข้าสู่สิ้นปี แต่ขนาดการอ่อนค่าน่าจะจำกัด เนื่องจากยูโร (EUR) ยังคงถูกกดดันจากความเปราะบางด้านหนี้ของฝรั่งเศส ขณะเดียวกัน เรายังไม่พบเหตุผลที่เพียงพอที่จะทำให้ดอลลาร์สหรัฐทะยานขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากสถานะการลงทุนในดอลลาร์สหรัฐโดยรวมยังคงเป็นสถานะซื้อ ตลาดน่าจะรับรู้แนวโน้มนโยบายเข้มงวดสูงสุดของเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) ไปแล้ว และดอลลาร์สหรัฐยังมีโอกาสปรับตัวลงตามผลตอบแทนของตลาดหุ้นสหรัฐที่ด้อยกว่าตลาดอื่น"

"แม้ดอลลาร์สหรัฐยังคงอยู่ในอันดับที่ดีตามเกณฑ์การประเมินของเรา แต่สถานะโดยรวมปรับแย่ลงในช่วงเดือนที่ผ่านมา"

"ดอลลาร์สหรัฐยังคงได้รับประโยชน์จากภาวะดุลภาคต่างประเทศที่เอื้ออำนวย เศรษฐกิจสหรัฐที่ยังคงแข็งแกร่ง และความน่าดึงดูดของผลตอบแทนจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม ปัจจัยด้านตลาดหุ้นได้เปลี่ยนมาเป็นแรงกดดันต่อดอลลาร์สหรัฐแล้ว"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วย และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)

บทความถัดไป