【Điểm tin Tài chính TMGM】Fed giữ nguyên lãi suất, đồng USD suy yếu, nhưng giá dầu lại làm dấy lên lo ngại lạm phát—Tâm điểm chuyển sang dữ liệu GDP và PCE của Mỹ!

Trong phiên thứ Tư, giá vàng phục hồi giữa những nhịp biến động giằng co, với bên mua dường như chiếm ưu thế nhẹ, nhưng giá lại giảm nhẹ vào thứ Năm. Đà giảm của chỉ số USD sau quyết định giữ nguyên lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang hỗ trợ giá vàng, song lực đỡ này bị triệt tiêu bởi giá dầu tăng trở lại, lo ngại lạm phát dai dẳng và kỳ vọng lớn về một đợt tăng lãi suất vào tháng 12. Giằng co giữa những lực tác động trái chiều này, hướng đi ngắn hạn của giá vàng vẫn chưa rõ ràng. Dữ liệu GDP quý III và PCE tháng 9 của Mỹ sẽ được công bố trong phiên giao dịch này. Kỳ vọng tương đối lạc quan của thị trường cũng có thể gây sức ép lên giá vàng trước khi số liệu được công bố, trong khi nhà đầu tư cần tiếp tục theo dõi cách thị trường diễn giải quyết định của Fed.  

Đúng như dự báo rộng rãi, hôm thứ Tư, Fed giữ nguyên biên độ mục tiêu của lãi suất điều hành ở mức 3,75%–4,00%. Với 10 phiếu thuận và 2 phiếu chống, các nhà hoạch định chính sách quyết định hoãn mọi điều chỉnh chi phí vay cho đến sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ vào tuần tới, đồng thời chờ thêm dữ liệu về xu hướng lạm phát.  

Bản thân tuyên bố chính sách hầu như không mang sắc thái ôn hòa. Fed thừa nhận lạm phát vẫn ở mức cao, đồng thời nâng đánh giá về nền kinh tế từ mức tăng trưởng vững chắc được mô tả tại cuộc họp tháng 9 lên tăng trưởng mạnh. Fed cũng cho biết đầu tư vẫn mạnh và tăng trưởng việc làm đang theo kịp đà tăng của lực lượng lao động. Đây là sự thay đổi đáng kể về cách diễn đạt so với cuộc họp tháng 9 và mang yếu tố định hướng chính sách trong tương lai, một cách tiếp cận mà Chủ tịch Fed Warsh trước đó từng nói ông muốn tránh. Ông Warsh không đưa ra cam kết chấm dứt tăng lãi suất, trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn dài tiếp tục đi lên, kìm hãm đáng kể dư địa tăng của giá vàng.  

Khi đường cong lợi suất trở nên dốc hơn, đồng USD suy yếu so với mức trước cuộc họp. Đối với vàng, đồng USD yếu hơn khiến kim loại được định giá bằng đồng tiền này trở nên rẻ hơn với người nắm giữ các đồng tiền khác, qua đó hỗ trợ giá trong ngắn hạn. Nếu Fed và đồng USD là những biến số trước mắt đối với vàng, thì giá dầu lại tạo ra một mức trần vô hình. Hôm thứ Tư, một cuộc tấn công vào nhà máy lọc dầu tại Ả Rập Xê Út đã làm dấy lên trở lại những lo ngại về rủi ro nguồn cung xuất phát từ xung đột Trung Đông. Rủi ro địa chính trị kết hợp với gián đoạn nguồn cung một lần nữa khiến giá dầu trở thành biến số trọng tâm trong các giao dịch chịu chi phối bởi lạm phát.  

Nhà đầu tư hiện đang chờ dữ liệu lạm phát PCE của Mỹ, dự kiến được công

bố vào thứ Năm, để có thêm cơ sở đánh giá triển vọng chính sách tiền tệ. PCE là thước đo lạm phát được Fed ưu tiên theo dõi. Số liệu cao hơn dự báo có thể khơi lại kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 12, hỗ trợ lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ và đồng USD, đồng thời gây sức ép lên giá vàng. Số liệu thấp hơn dự báo có thể giúp giá vàng tạm thời giảm bớt áp lực, khi đồng USD suy yếu và kỳ vọng tăng lãi suất hạ nhiệt củng cố lẫn nhau.  

Nhận định thị trường:

Giá vàng hiện có lực đỡ, nhưng cả yếu tố hỗ trợ lẫn yếu tố kìm hãm đều mạnh. Xét về tương quan rủi ro và lợi nhuận, việc mua đuổi ngày càng kém hấp dẫn, khiến giá liên tục dao động quanh mốc 4.000 USD. Trong ngắn hạn, dư địa tăng của vàng có thể bị hạn chế, nhưng khả năng xảy ra một đợt bán tháo mạnh dường như cũng không cao. Hướng đi rõ ràng hơn sẽ phụ thuộc vào những tín hiệu mang tính quyết định hơn từ dữ liệu lạm phát và các ngân hàng trung ương.