预计8月标普全球美国PMI将小幅回落，但仍显示稳健增长

• 美国8月S&P Global初值PMI预计将显示，经济活动继续以健康水平扩张。
• 服务业和制造业PMI预计将小幅回落，但仍将凸显相对强劲的经济活动。
• 美元可能继续承压，受美国财政部计划增加长期国债发行的拖累。

S&P Global将公布美国8月采购经理人指数（PMI）初值。该报告汇集私营部门高管对商业状况的看法，为全球最大经济体的增长动能提供早期信号。

该报告包括三项指标：制造业PMI、服务业PMI以及综合PMI（前两者的加权组合），涵盖从生产或出口活动到产能利用率、就业和库存水平等广泛领域。

PMI高于50表明行业扩张，低于50则表明收缩。

7月数据凸显商业活动显著改善，S&P Global综合PMI从6月的51.9跃升至54.5，不仅超出市场预期，还录得自2025年10月以来的最佳表现。不过，S&P Global Market Intelligence首席商业经济学家Chris Williamson警告称，受中东冲突导致供应商延迟交付影响，制造业活动有所放缓。

我们可以从8月S&P Global PMI报告中期待什么？

对于8月，市场普遍预计经济活动将温和放缓，制造业PMI预计将从7月的53.9微降至53.8，服务业PMI则预计从上月的54.6回落至54.0。

除非数据明显不及预期，否则8月数据仍将显示制造业和服务业均保持健康增长，尤其是与大多数发达经济体相比更是如此。总体而言，7月和8月的PMI数据很可能仍与GDP稳步增长相一致，并支持在全球经济艰难背景下美国经济表现突出的观点。 

7月报告曾警告称，上月出现的部分改善可能只是短暂现象，因为酒店和餐饮支出的增长主要受世界杯等特殊一次性事件推动，而上行价格压力则可能削弱需求并限制增长。

从这个角度看，若放缓幅度超过预期，可能会加剧投资者对经济前景的担忧，而这种担忧此前已因本月早些时候令人失望的美国非农就业报告而被触发。这将进一步加大本已疲弱的美元的看跌压力。美元本周已因美国财政部计划增加长期政府债务购买以遏制债券危机而遭受重创。   

相反，若数据带来积极意外，可能会提振市场对美国经济的信心，不过除非与市场预期出现明显偏离，否则对美元的影响可能仍然有限。

8月美国S&P Global初值PMI将于何时公布？又会如何影响EUR/USD？

S&P Global制造业、服务业和综合PMI报告将于GMT时间13:45公布，预计将显示美国商业活动温和放缓。 

当天早些时候，欧元区HCOB初值PMI好于预期，制造业活动扩张速度快于预期，服务业PMI也继续以稳定步伐增长，尽管其水平仍与缓慢增长相符。该数据对EUR/USD产生了温和的积极影响。

EUR/USD日线图

FXStreet外汇分析师Guillermo Alcalá指出，EUR/USD在突破过去两个月交易区间顶部以及关键的200日简单移动平均线（SMA）1.1630后，技术面显示出强劲的看涨动能。200日SMA是外汇交易者广泛关注的指标。不过，相对强弱指数（RSI）显示多数时间框架已处于严重超买水平，这应当对买方构成警示。 

若确认突破5月下旬高点1.1685，将为汇价打开通往1.1800阻力区域的道路，该区域曾在5月初多次限制多头上行。另一方面，若未能突破1.1685，则上述200日SMA将重新成为关注焦点。